Circus Recessi Iedereen weet toch dat we ons op onbekend monetair terrein begeven. Maar moet dat eindeloos herhaald worden? 12 juli 2013 11:45 • Door Short & Sticky Ik ben een beetje permabear-moe. U kent ze wel, de Kees de Korten, Jim Rogersen, Marc Fabers, Nouriel Roubinis en Bob Janjuahs van deze wereld. Heus, het zijn stuk voor stuk intelligente mensen die goed kunnen analyseren, leuk kunnen praten en een eigenzinnige kijk op de wereld hebben, maar tegelijkertijd zijn het soundbitekanonnen die eindeloos hun litanieën tegen centrale bankiers, stijgende markten en incompetente overheden blijven herhalen, wachtend tot het moment waarop ze eindelijk eens “zie je wel!” kunnen kraaien. Bij tegenslag is er weinig ergerlijker dan mensen die het nog even moeten inwrijven met teksten als “ja, daar kon je op wachten”. Het lijkt wel alsof de permabears allemaal zitten te smachten naar dat moment. Okay, de dollar is al vijf jaar niet gevallen, de beurs is sinds 2009 niet meer serieus en langdurig gecrashed en zelfs de euro bestaat nog, maar wacht maar af, zeggen ze met een twinkeling in hun ogen. En ze kunnen ook zomaar gelijk krijgen, daar niet van, maar ik ken het verhaal nu wel. Daar staan Rogers of Faber weer voor een zaal idolate beleggers en daar komt de tirade weer. Rogers die vindt dat je beter boer dan bankier kunt worden en dat politici en centrale bankiers incompetent zijn. Faber die het heeft over excessive money printing, hoe dat onvermijdelijk verkeerd gaat aflopen en dat je goud moet kopen. Ik heb het simpelweg te vaak gehoord. Inderdaad, misschien krijgen ze gelijk en zien we eind dit jaar de Dow Jones – of goud – op 5000 staan en is de euro geploft. Dan is het moment van glorie ze van harte gegund, maar ik ben bang dat ik dan te veel andere dingen aan mijn hoofd heb om daar lang bij stil te staan. Iedereen die niet onder een steen heeft geleefd weet dat we ons op onbekend monetair terrein aan het begeven zijn en dat de risico’s groot zijn. Dat hoef ik niet eindeloos herhaald op megafoonsterkte te horen. Een beetje voortschrijdend inzicht is ook welkom. En nuance, om maar eens een vergeten term te gebruiken. Maar dat verkoopt niet. We willen van onze permabears horen dat het onherroepelijk mis gaat, maakt niet uit wanneer. Marc Faber haalde laatst de pers met een voorspelling: “Misschien gaat de Amerikaanse markt wel verder omhoog. Maar het is duidelijk dat hij ooit weer omlaag zal gaan en dan wordt het interessant om te zien welk effect de dalende koersen op de economie zullen hebben.” Tja. Misschien verschaft het u nieuwe inzichten, maar ik kan er weinig mee. Het helpt je geen steek bij het beheren van een beleggingsportefeuille, tenzij je strategie eruit bestaat om consequent gepositioneerd te zijn voor het einde der tijden. Het is, zoals ze dat in Amerika zo fraai noemen recession porn. Een bloeiende industrie, ironisch genoeg juist dankzij de crisis. Dus zolang beleggers graag blijven zwelgen in doemscenario’s blijft het permaberencircus vrolijk rondreizen. Prima, maar ik heb de clownsact nu te vaak gezien om er nog om te kunnen lachen. Dit artikel is eerder verschenen in het juni-nummer van IEXProfs magazine. Pieter Kort & Peter van Kleef zijn hoofdredacteur van respectievelijk IEX en IEXProfs. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.