No more heroes anymore Net nu de behoefte aan Grote Fondsmanagers zo dringend is, zijn ze – nu Bill Gross is opgestapt – niet meer te vinden. 13 oktober 2014 17:00 • Door Short & Sticky Toen Bill Gross op zomaar een nazomervrijdag opstapte als boegbeeld van obligatiepowerhouse Pimco, stortte de koers van DAX-zwaargewicht Allianz – de moeder van Pimco – met 9% in. De koers van Janus, het fondsenhuis waar Gross naar overstapte, steeg met 35% en Gross kreeg het zelfs voor elkaar om de complete Amerikaanse obligatiemarkt héél even te laten dippen. Dat is nog eens een exit. Of je nu fan bent van Gross of het maar een overschatte ijdeltuit vindt, je moet ’m nageven dat hij impact heeft. Wat ons brengt op de huiskamervraag: welke andere fondsmanager van dit moment kan dat kunstje nadoen? Of, anders gezegd: is Bill Gross de laatste van de Grote Fondsbeleggers? Fondsmanagers die in naam en reputatie groter zijn dan het huis waar ze voor werken. Die zelf een merknaam zijn geworden en alleen op basis daarvan al miljoenen inflow – of outflow, zoals Gross nu – genereren. Nog niet zo heel lang geleden kon je zo een rijtje opnoemen, maar anno 2014 zijn ze inmiddels allemaal gestopt (Peter Lynch, Anthony Bolton) of van hun voetstuk gevallen (Bill Miller). Warren Buffett? Ja, die is er uiteraard nog steeds, maar hij runt een investeringsmaatschappij, geen beleggingsfonds. Aan Grote Gevreesde Investeerders geen gebrek: Carl Icahn, Bill Ackman, George Soros, maar in de minder flamboyante wereld der beleggingsfondsen laat niemand de markten meer sidderen. In Nederland hebben de laatsten der fondsgrootheden, Rolf Stout en Jaap van Duijn, jaren geleden hun koersenschermen aan de wilgen gehangen. Wie zijn er voor in de plaats gekomen? Alleen Corné van Zeijl van Actiam kan bogen op herkenbaarheid onder beleggers – hoewel vooral als beurscommentator en minder als grote belegger. Internationaal is Mark Mobius de enige naam die me te binnen schiet waar nog echt goeroestatus aan kleeft. Op zijn deelmarkt – emerging markets – steekt Mobius, klein als hij is, boven alles en iedereen uit. In status dan, niet per se in prestaties. Op een deelmarkt. Maar vooruit, Mobius dan. En verder? Verder niets. Terwijl hersenloze indextrackers bezit nemen van de beleggingsmarkt lijkt de fondsenmarkt ook steeds meer te kiezen voor onderlinge uitwisselbaarheid. Alsof de sector zelf eigenlijk ook niet meer gelooft dat er zoiets bestaat als een topbelegger. En daardoor laat de actieve fondsindustrie zijn belangrijkste wapen onbenut: een man of vrouw met een visie en een verhaal. Een verhaal waar je in gelooft (of wil geloven), zelfs in de wetenschap dat een indextracker misschien wel hetzelfde resultaat oplevert. Gross versloeg de markt al geruime tijd niet meer. Maar beleggers verlieten Pimco pas toen hij wegging. Ze belegden niet in Pimco, maar in het verhaal dat Gross vertelde. Aan die verhalenvertellers, met ego’s groter dan hun portefeuille, ontbreekt het nu volledig. Pijnlijk, want als de actieve fondsindustrie ergens dringend behoefte aan heeft, dan zijn het superhelden. Nu meer dan ooit. Pieter Kort & Peter van Kleef zijn hoofdredacteur van respectievelijk IEX en IEXProfs. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.