Smallcaps uit het verdomhoekje Veel beleggers zitten volgens bfinance ten onrechte onderwogen in smallcaps, want de waarderingen zijn gunstig en actieve fondsmanagers kunnen hier hun volledige klasse tonen. Ook geven kleine aandelen extra spreiding en valt het met de volatiliteit juist reuze mee. 11 mei 2023 08:00 • Door IEXProfs Redactie Beleggingsadviseur bfinance breekt in het rapport Time for Targeted Exposure een lans voor smallcaps. De afgelopen jaren stonden de kleinere beursfondsen in de schaduw van Big Tech en Fast Growth. Maar de kansen keren, zo denkt bfinance. Er zijn verschillende redenen om positief te zijn, wat niet alleen met hoge verwachte rendementen te maken heeft. Smallcaps zijn ook een perfecte aanvulling op de portefeuille. Zwaardere onderweging door ETF's Een van de punten die bfinance in het rapport maakt, is dat beleggers altijd al onderwogen zijn geweest in smallcaps, maar het laatste decennium is dat nog eens drastisch toegenomen. Dat heeft onder andere te maken met de opkomst van passief beleggen, wat in het voordeel werkt van grote fondsen. Hetzelfde geldt voor de trend dat institutionele beleggers steeds meer wereldwijd willen beleggen in plaats van regionaal. Om een voorbeeld te geven. Stel een Nederlands pensioenfonds wil een stukje PostNL verkopen in ruil voor een vergelijkbaar postaandeel in het buitenland. Dan komt hij waarschijnlijk uit bij veel grotere bedrijven zoals FedEx, UPS of Deutsche Post en niet bij bpost uit België. Actieve managers kunnen hun kracht uitspelen Bij grote bedrijven is het voor actieve fondsmanagers lastig om de markt te verslaan. Dat komt door de hoge omzetten en de enorme hoeveelheid research. Bij smallcaps is er veel minder research beschikbaar. Dat heeft voor- en nadelen. Doordat de meeste effectenhuizen zich concentreren op grote beursfondsen en de kleintjes links laten liggen, hebben beleggers er minder oog voor en blijven bepaalde ontwikkelingen vaak onopgemerkt. Dat leidt tot minder handel, een lagere waardering en een minder goed functionerende markt. Het voordeel voor actieve managers is dat zij met goed speurwerk die marktimperfecties in hun voordeel kunen gebruiken. Bij de selectie hebben zij daarvoor ook steeds betere tools tot hun beschikking zoals kunstmatige intelligentie. "De meeste smallcap-fondsmanagers wisten de laatste jaren hun benchmarks te verslaan" Volgens bfinance blijken hun vaardigheden uit de cijfers. De meeste smallcap-fondsmanagers wisten de laatste jaren hun benchmarks te verslaan, ook na aftrek van de beheerkosten. Volatiliteit valt juist mee Een vooroordeel over smallcaps is dat ze erg volatiel zijn. Maar volgens bfinance is dat te kort door de bocht. In werkelijkheid zorgen smallcaps zelfs voor minder volatiliteit in de portefeuille en voor meer diversificatie. Dat laatste heeft onder andere te maken met het feit dat het smallcaps-universum groter is geworden. Vroeger ging het hoofdzakelijk om Amerikaanse aandelen en een paar Europese en Aziatische. Nu is de verdeling over landen en sectoren veel breder. Hetzelfde geldt voor de verdeling over value- en groeiaandelen. De Amerikaanse smallcaps zijn vaak te bestempelen als value-aandelen, terwijl in emerging markets de groeiaandelen domineren. Waar op te letten bij fondsselectie Tot slot geeft bfinance nog wat tips over waar een belegger op moet letten bij de selectie van smallcapfondsen. Wat is de regiovoorkeur? Wil een belegger liever een globaal smallcapfonds die de flexibiliteit heeft om te wisselen van de ene naar de andere regio, of liever een fonds dat verplicht moet beleggen in een regio, bijvoorbeeld Europa of Azië? Hetzelfde geldt voor de keus voor specialistische fondsen, zoals robotica, biotech, value of growth. Of toch liever een overkoepelend breed samengesteld smallcaps-fonds. Houd goed in de gaten of een fonds zich houdt aan de gemaakte afspraken met betrekking tot bijvoorbeeld de marktkapitalisatie, sectorale en regionale verdeling. Een goede fondsmanager wisselt zelden van investment style. Is dat wel zo, dan is dat een slecht teken. De beheer- en transactiekosten moeten transparant zijn en niet te hoog. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 21 okt Vijf vragen bij het beleggen in grondstoffen Een breed gediversifieerde benadering van grondstoffen biedt beleggers de mogelijkheid om hun portefeuilles beter te spreiden in een tijd van veranderend financieel landschap en een uitdagende geopolitieke omgeving. Hoe? Dat legt J. Safra Sarasin uit.
Assetallocatie 17 okt Robeco na 32 jaar terug in goud Goud is terug van weggeweest bij Robeco. In 1992 besloot de vermogensbeheerder er niet meer in te beleggen, maar de tijden veranderen. Geopolitieke spanningen en hoge inflatie hebben goud weer koopwaardig gemaakt.
Assetallocatie 14 okt U zoekt een succesvolle en breed gespreide private equitybelegging? De Franse private equityspeler Altaroc wil de Benelux veroveren door de beste private equityfondsen ook toegankelijk te maken voor particulieren. Private equity was tot nu toe voorbehouden aan institutionele beleggers en rijke families. Aan de Vlaming Thibault Delbarge de taak om deze missie tot een succes te maken.
Assetallocatie 14 okt Opinie: Actief beheer kost pensioenfondsen klauwen met geld Financieel expert Richard Ennis ziet bij pensioenfondsen veel geld verloren gaan doordat ze in zee gaan met actief beheerde fondsen die niet alleen duur zijn maar ook matig renderen.
Assetallocatie 09 okt Monetaire keuzes bepalen koopgedrag beleggers Noussair Aatil van State Street Global Advisors neemt de duidelijke beleggingskeuzes van Europese beleggers in september met u door. Amerikaanse aandelen, Chinese aandelen, defensieve aandelen en kortlopende kwaliteitsobligaties waren favoriet. Wat werd verkocht?
Assetallocatie 07 okt "Beleggers hebben liever Griekse dan Franse schuld" Volgens Renco van Schie van Valuedge zijn de vooruitzichten van Europese obligaties beter dan die van Europese aandelen. Hij houdt er verder rekening mee dat de euro en dollar binnen afzienbare tijd weer evenveel waard zijn. Lees zijn analyse.