Research is de sleutel tot succes in China De Chinese beurs is vol valkuilen. Toch kan er volgens Capital Group een goede boterham worden verdiend. Daarbij zorgt de economische groei niet voor wind in de rug. BlackRock voorspelt voor de komende jaren namelijk miezerige groeicijfers. 25 oktober 2022 08:00 • Door IEXProfs Redactie Veel internationale beleggers hebben China de rug toegekeerd vanwege het de laatste jaren niet al te prettige beursklimaat met een strenge (en onvoorspelbare) regulering van technologie- en vastgoedbedrijven en een haperende economie mede door corona. Daarnaast is er het staatshoofd Xi Jinping die steeds meer begint te lijken op dictator Mao. Afgelopen week tijdens de opening van het partijcongres sprak hij van een eeuw met immense uitdagingen en risico’s en hij houdt vol dat Taiwan moet worden ingelijfd. Dat zijn niet direct de beste voorwaarden voor een beursrally. Daar komt de hoogoplopende ruzie met de VS bij. De laatste weken stond vooral de halfgeleidersector in de focus. Maar ook andere Chinese techsectoren hebben het lastig in de VS. Beurs al jaren zwak Met de beurs gaat het ondertussen al jaren matig tot ronduit slecht. In 2015 stond de Shanghai Composite kort boven de 5000 punten, nu zijn dat er 2000 punten minder, een verlies van 40%. De Chinese index doet het de laatste 12 maanden wel iets minder slecht dan de S&P 500 of Europese beurzen. Een spreidingsvoordeeltje is dat de Chinese index steeds meer zijn eigen gang gaat. Dit jaar was er bijvoorbeeld een rally tussen eind april en juni en vandaar ging het bergaf. De meeste westerse beurzen hadden hun goede periode juist tussen juni en augustus. "De Chinese index gaat steeds meer zijn eigen gang" Research Hoe nu verder? Is China ondanks alle nadelen een markt waar beleggers aanwezig moeten zijn? Dit is de vraag die Capital Group behandelt in het rapport Why research is so critical when it comes to investing in China. De titel zegt het al. China is een hoogst gepolitiseerde economie. De overheid kan sectoren maken of breken. Onder dergelijke omstandigheden is flexibiliteit en aandelenselectie heel belangrijk. Dat komt overigens niet alleen door de Chinese overheid. De Amerikaanse regering heeft ook grote invloed. De chipsector hebben we al genoemd. Denk verder bijvoorbeeld aan de dreigende delisting van verschillende Chinese aandelen in de VS, een beperking op de uitwisseling van technologie tussen beide grootmachten en het verbod van meerdere Chinese medicijnen. Dat overheidsbeleid ook een positief effect kan hebben, blijkt uit de elektrische auto-industrie die in China geen duimbreed in de weg wordt gelegd. Dat geldt ook voor groene-energiebedrijven. Zowel bij EV’s als duurzame energie behoort China tot de wereldtop, en dat niet alleen vanwege steun van de overheid, er zijn ook gewoon hele goede bedrijven bij. Rente daalt Het Covid-beleid blijft een handicap voor de economische groei, maar er zijn ook positieve macro-ontwikkelingen. Zo lijkt de reguleringsdrift van de overheid over zijn hoogtepunt, de rente daalt in tegenstelling tot veel andere landen en er komt waarschijnlijk meer overheidssteun aan. Vooral de vastgoedsector kan volgens Capital Group profiteren van een lagere hypotheekrente. "Voor wie durft, kan China zeker interessant zijn" Kortom, voor wie durft, kan China zeker interessant zijn. Laten we niet vergeten dat China de VS op de hielen zit als grootste economie ter wereld. Er is wel veel kennis nodig. Zelf wat Chinese aandelen uitzoeken, is geen goed idee, aldus Capital Group. Economische groei zakt flink terug De Chinese economische groei zakt dit jaar waarschijnlijk onder de 5% en zal tegen het einde van dit decennium rond de 3% liggen, zo verwacht vermogensbeheerder BlackRock. De belangrijkste oorzaak is de krimp van de beroepsbevolking. Minder werknemers betekent dat er minder geproduceerd kan worden zonder inflatie op te doen laaien. Met de aankondiging van president Xi dat de coronamaatregelen voorlopig niet worden teruggeschroefd, is ook dit economische lichtpuntje gedoofd. Er zijn nog meer factoren die een hindernis vormen voor de Chinese groei. De buitenlandse vraag naar Chinese goederen is bijvoorbeeld afgenomen nadat de Westerse consument tijdens de coronapandemie massaal lokale producten begon te kopen. Hoewel Peking zich zorgen maakt over de zwakke plekken in de economische groei, is de politiek terughoudend in het nemen van harde maatregelen om de groei aan te jagen. Het resultaat? De Chinese groei kan de komende jaren zomaar lager uitvallen dan voor de pandemie en dat gaat de hele wereld voelen. Aldus BlackRock. Met de Chinese munt gaat het ook niet goed The Chinese yuan is showing record weakness vs the US dollar. pic.twitter.com/LUUeTD0cMl — Markets & Mayhem (@Mayhem4Markets) October 25, 2022 De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.