hoofdinhoud
IEX Profs
Zoek pagina
desktop iconMarkt Monitor
  • Home
    • Aandelen
    • Obligaties
    • Alternatives
    • ESG
    • Impact
    • Beleggingsfondsen
    • Fondsselector
    • ETF's
  • Opinie
    • State Street SPDR ETF's
    • Triodos Investment Management
    • T. Rowe Price
    • LSEG Lipper
    • UBS
    • Partnercontent
  • Nieuwsbrief
  • Inloggen
Home  /  Column  /  Fed kan teugels spoedig laten vieren

Fed kan teugels spoedig laten vieren

Volgens Renco van Schie van Valuedge zal de Amerikaanse inflatie in rap tempo afnemen, waardoor de Fed het huidige sterk verkrappende rentebeleid weer zal loslaten. Dat is natuurlijk positief voor aandelen en obligaties.

5 september 2022 08:30 • Door Renco van Schie

Met een kort maar krachtige Jackson Hole speech op 26 augustus corrigeerde Fed president Powell de hoop van de markten dat een pivot aanstaande is. De reactie op zijn boodschap, dat de rente verder omhoog moet en waarschijnlijk pijn gaat doen, was dalende koersen van aandelen en obligaties.

Neel Kashkari, een lid van de Fed die volgend jaar mag stemmen over het monetaire beleid, zei happy te zijn met deze marktreactie. Beleggers zien dat als een teken dat de Fed de komende maanden de financieringscondities wil blijven verkrappen.

De hoop op de belangrijke draai van de Fed was met name gebaseerd op het meevallende Amerikaanse inflatiecijfer over juli. Powell gaf aan dat hij meer data nodig heeft om vast te stellen dat inflatie op een duidelijk pad naar beneden zit. De jaren 70 en 80 hebben namelijk geleerd dat te vroeg pauzeren met renteverhogingen kan leiden tot een perceptie van blijvend hoge inflatie bij producenten en consumenten.

Zachte landing goed mogelijk

Ik begin meer en meer signalen te zien dat de Fed succesvol kan zijn in een zachte landing van de economie (temmen van inflatie zonder een recessie te veroorzaken). Zo is de groei van de geldhoeveelheid terug op een gemiddeld niveau die in de afgelopen 20 jaar hoorde bij lage inflatie. Lead indicators zoals de ISM bodemen, waarbij de inflatiecomponent in die survey’s een sterke terugval laat zien. Die daling is consistent met een headline CPI van 2% binnen 12 maanden.

"De groei van de geldhoeveelheid is terug op een gemiddeld niveau die in de afgelopen 20 jaar hoorde bij lage inflatie"

Het banenrapport van afgelopen vrijdag gaf ook aan dat condities normaliseren. De arbeidsmarkt blijft groeien door grotere participatie van 25-50 jarigen en de loonkosten stijgen in een lager tempo. Alle ogen zijn nu gericht op de CPI data over augustus die 13 september wordt vrijgegeven. Deze zal in belangrijke mate het tempo van renteverhogingen bepalen. Ik denk dat dit cijfer opnieuw zal meevallen.

Inflatie gaat dalen

Wij volgen al jaren online prijsstatistieken. Het mandje van deze goederen en diensten (PriceStats) is heel breed en geeft bijna real-time inzicht in prijsontwikkelingen. PriceStats is niet een exacte kopie van het mandje waaruit de officiële Consumer Price Index (CPI) voor ontwikkelde landen (DM) is opgebouwd, maar het is wel een goede benadering ervan.

Onderstaande grafiek van State Street laat de sterke samenhang tussen de twee mandjes zien. In augustus is het prijsniveau van de online-prijzen lager dan in juli. De laatste keer dat prijzen op maandbasis daalden was in maart 2020 door corona.

Ik denk dat deze neerwaartse beweging ook zichtbaar gaat worden in de officiële inflatiedata, en niet alleen in de VS maar ook in de rest van de wereld. Dit zou goed nieuws zijn voor de koopkracht van consumenten. In Europa zal de piek in inflatie later komen door de extreem hoge gasprijzen. Gelukkig trekken de meeste overheden hier de knip om de pijn voor consumenten te verzachten.

Fed past beleid aan

Ik denk dat de druk op de Fed snel gaat afnemen. In september zal er nog een grote renteverhoging komen maar daarna verwacht ik nog steeds een meer gebalanceerde benadering. De Fed zegt wel dat ze pas stoppen als inflatie op de doelstelling van 2% zit, maar de geschiedenis wijst anders uit. Als er voldoende bewijs is dat inflatie op termijn terugkeert richting de 2%, dan wordt het beleid aangepast.

"Ik denk dat de druk op de Fed snel gaat afnemen"

Aangezien Amerika de meest dominante kracht is voor de wereldeconomie en financiële markten zou dat heel goed nieuws zijn. Ik blijf van mening dat het zal lonen om op dalingen, zoals die van afgelopen week, aandelen en obligaties te kopen.

Renco van Schie is mede-oprichter en hoofd beleggingen van vermogensbeheerder Valuedge. De informatie in zijn artikelen is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

Deel via:

Lees meer

  • 25 mrt Amerikaanse arbeidsmarkt dreigt te kantelen
  • 02 apr Tariefverhoging Trump drijft inflatie op, renteverlaging Fed onwaarschijnlijk
  • 12 mei Nog geen sein veilig
  • 13 mei Waarom is de dollar zo verzwakt?
  • 20 mei ELTIF 2.0 is een keerpunt voor de Europese private markten

Onderwerpen

  • Assetallocatie
  • Opinie

Nieuws van onze partners label connect

  1. 20 mei
    "Een herwaardering van Chinese aandelen is gerechtvaardigd"
  2. 28 apr
    Een nieuw gouden tijdperk?
  3. 15 apr
    Trump verzwakt status van dollar als wereldmunt
Meer van onze partners
Renco van Schie Geplaatst op 5 september 2022 08:30 meer
Bio Renco van Schie is mede-oprichter en CIO van Valuedge Vermogensbeheer. Na zijn studie Financiële bedrijfseconomie aan de Erasmus Universiteit Rotterdam werkt hij in de dealingroom van ABN Amro als effectenhandelaar. In 2004 maakte hij de overstap naar zakenbank Credit Suisse First Boston. In 2012 startte hij samen met Theo van den Berghe vermogensbeheerder Valuedge. In het beleggingsbeleid is veel ruimte voor tactische aspecten, zoals sentiment, liquiditeit en technische analyse waardoor de visie vaak afwijkt van de consensus.
Recente columns
  1. Nog geen sein veilig
  2. De Trump Put ligt op de obligatiemarkt
  3. Waar ligt de Trump put?
  4. Een nieuwe handelsoorlog is een reëel gevaar
  5. Superioriteit Amerikaanse aandelen in 2025 helemaal niet zo zeker
Populaire columns
  1. Waar ligt de Trump put?
  2. Superioriteit Amerikaanse aandelen in 2025 helemaal niet zo zeker
  3. Pas op met langlopende obligaties
  4. Beursonrust is terug!
  5. Meer beursonrust op komst

Meest gelezen

  1. Must Read 16 mei

    Must read: Elon Musk kan helemaal niet bezuinigen
  2. Must Read 19 mei

    Must read: Steeds meer spaarders gaan noodgedwongen beleggen
  3. Must Read 20 mei

    Must read: Iedereen is dus short dollar

Impactbeleggen

  • Impactbeleggen 30 apr

    Verstandig beleggen voor later is nu investeren in kinderen

    Het Triodos Future Generations Fund richt zich op het welzijn van kinderen, waarbij het rendement geenszins uit het oog wordt verloren, vertelt verantwoordelijk fondsmanager Sjoerd Rozing. "Zeker voor beleggers die extra spreiding willen aanbrengen, voegt het fonds echt iets toe."

  • Impactbeleggen 16 apr

    Impactbeleggen is wél in het belang van pensioendeelnemers

    De tijd van discussie en verwarring over impactbeleggen is volgens directievoorzitter Maureen Schlejen van Achmea Investment Management voorbij. Zij legt uit waarom impactbeleggen de juiste aanpak is voor pensioenfondsen. "Impactbeleggen is niet slechts een optie maar een inspirerende kans voor een betere toekomst."

  • Impactbeleggen 31 mrt

    Beleggen in wapens? Nee, bedankt!

    Investeren in wapens is een taak voor overheden, zeker niet voor duurzame beleggers, betoogt Hadewych Kuiper van Triodos IM. "Als investeerder is het simpelweg onmogelijk om te weten hoe, waar en door wie wapens zullen worden gebruikt."

  • Impactbeleggen 05 feb

    Nee, water is het nieuwe goud

    Waterschaarste is volgens Tongai Kunorubwe, hoofd duurzame obligaties bij T. Rowe Price, in het komende decennium een van de grootste uitdagingen voor de mensheid én een belangrijk risico voor de wereldwijde economische groei. Voor beleggers liggen er mooie kansen. "Iedere euro die in water wordt geïnvesteerd, genereert een economische opbrengst van 4 euro."

  • Impactbeleggen 05 feb

    Verantwoord beleggen is geen politieke kwestie

    Volgens managing director Hadewych Kuiper van Triodos IM hebben pensioenfondsen geen andere keuze dan om vol te investeren in de duurzaamheidstransitie. "De primaire taak van pensioenfondsen is het veiligstellen van een zo goed mogelijk pensioen. Het is dus logisch dat zij vermijdbare risico’s uitsluiten."

  • Impactbeleggen 28 nov

    Het enorme potentieel van nature-based finance

    Hadewych Kuiper van Triodos IM breekt een stevig lans voor nature-based financieringen. Het is volgens haar de enige manier om de afbraak van de natuur te stoppen. Daarnaast biedt het ook financieel rendement.

Meer Impactbeleggen
LSEG Lipper Fund Awards
  1. Online magazine Lipper Fund Awards 2024
  2. Contrair en succesvol
  3. Beleggen in de energietransitie voor duurzame impact én performance
  4. “Op de lange termijn wint de dividendbelegger altijd”
IEX Profs

Meld u aan voor de IEX Profs dagelijkse nieuwsbrief

en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!

 
© 2025 IEX Profs
  • Contact
  • Adverteren
  • Privacy Settings
  • Privacyverklaring
  • Disclaimer & Voorwaarden
  • Site feedback
  • Nieuwsbrieven
  • Quotedata by Euronext   & powered by Infront
  • © 2025 IEX / van beleggers voor beleggers
  • IEX Profs is onderdeel van IEX Group