Europese smart bèta-markt wacht grote schoonmaak Detlef Glow van Lipper analyseert de Europese markt van smart bèta-ETF's. Hij constateert dat slechts een paar producten echt goed verkopen. Desondanks gloort volgens hem een gouden toekomst voor factor-ETF's. Hoe zit dat? 4 juli 2018 08:30 • Door Detlef Glow ETF's, die beleggen op basis van factoren, de zogenoemde smart bèta-ETF's, worden al enkele jaren beschouwd als een van de belangrijkste aanjagers van de toekomstige Europese ETF-markt. Zij gelden immers als innovatieve producten die tegemoetkomen aan de behoeften van veel beleggers. Het zijn in elk geval producten die de nodige aandacht krijgen van marktwatchers. Ook zijn zij onderwerp van menig beleggingsdiscussie. Ondanks het vele lawaai rond factor-ETF's zou ik wel eens willen weten of beleggers deze concepten ook daadwerkelijk kopen. Want hoe groot is de Europese smart bètamarkt eigenlijk? En: om hoeveel producten gaat het hier? Beperkt universum Eind mei 2018 waren er 2.481 Europese ETF's opgenomen in de Thomson Reuters Lipper-database. Hiervan zijn in totaal 284 producten die een niet-marktgewogen of een op factoren gebaseerde beleggingsbenadering hanteren. Ofwel, een op de tien ETF's volgt een smart bèta-strategie. Hoewel ETF's beleggers tegenwoordig in staat stellen om in bijna alle activaklassen te beleggen, is het universum van op factoren gebaseerde producten nogal beperkt. Het biedt beleggers de mogelijkheid om in slechts drie soorten activa te beleggen, te weten: aandelen (21,4 miljard euro), obligaties ( 0,4 miljard euro) en grondstoffen (0,3 miljard euro). Erg groot is de smart bèta-markt ook niet. Grofweg gezegd bestaat slechts 3% van de Europese ETF-markt uit smart bèta-producten. Het kleine Europese smart bèta-smaldeel Klik op de afbeelding voor een grote versie Weinig winnaars Net als de algemene ETF-markt vertoont ook het smart bèta-segment een sterke concentratie. Er zijn weinig winnaars. Want slechts zes smart bèta-producten beschikken over een belegd vermogen van meer dan 1 miljard euro, samen goed voor 7,9 miljard euro, of 36,57% van het totaal beheerde Europese smart bèta-vermogen. De meerderheid van factorbeleggende ETF's (82) moet het doen met minder dan 100 miljoen euro aan beheerd vermogen. 27 producten komen niet eens aan de grens van tien miljoen euro. Hoewel factorbeleggende ETF's door hun hogere beheerskosten voor ETF-uitgevers winstgevender zijn dan plain-vanilla-producten lijkt het mij toch verstandig om de kleinste smart bèta-ETF's samen te voegen, dan wel te liquideren. Rendabel kunnen zij namelijk niet zijn. Aan de andere kant begrijp ik ook dat fondshuizen voortdurend innovaties op de markt moeten brengen, al is het maar om te ontdekken of een strategie werkt. Probleem met liquidatie is daarnaast dat beleggers, die bewust hebben gekozen voor een bepaalde strategie, niet altijd in staat zijn om een goede vervanging te vinden voor een ETF die uit kostenoverwegingen van de martkt is gehaald. Zes producten domineren smartbètamarkt Klik op de afbeelding voor een grote versie Groei verzekerd Is de smart bèta-markt gedoemd een kleine niche te blijven? Dat denk ik niet. Vooral in de obligatiesector zijn veel beleggers op zoek naar innovatieve producten. Ze willen niet langer beleggen in marktkapitalisatie-gewogen indices, omdat ze zo gedwongen zijn om het meeste geld te beleggen in emittenten met de hoogste uitstaande schuld. Om deze reden verwacht ik dat met name obligatie-ETF's, die gebaseerd zijn op factorstrategieën, een prima toekomst hebben. Detlef Glow is hoofd research EMEA bij Lipper, een onafhankelijk fondsbeoordelaar. Glow heeft een MBA Financial Services van de University of Wales/Cardiff en een BA in Business Administration. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Impactbeleggen 05 feb Nee, water is het nieuwe goud Waterschaarste is volgens Tongai Kunorubwe, hoofd duurzame obligaties bij T. Rowe Price, in het komende decennium een van de grootste uitdagingen voor de mensheid én een belangrijk risico voor de wereldwijde economische groei. Voor beleggers liggen er mooie kansen. "Iedere euro die in water wordt geïnvesteerd, genereert een economische opbrengst van 4 euro."
Impactbeleggen 05 feb Verantwoord beleggen is geen politieke kwestie Volgens managing director Hadewych Kuiper van Triodos IM hebben pensioenfondsen geen andere keuze dan om vol te investeren in de duurzaamheidstransitie. "De primaire taak van pensioenfondsen is het veiligstellen van een zo goed mogelijk pensioen. Het is dus logisch dat zij vermijdbare risico’s uitsluiten."
Impactbeleggen 28 nov Het enorme potentieel van nature-based finance Hadewych Kuiper van Triodos IM breekt een stevig lans voor nature-based financieringen. Het is volgens haar de enige manier om de afbraak van de natuur te stoppen. Daarnaast biedt het ook financieel rendement.
Opinie 22 okt Financiële sector is het probleem én de oplossing voor de natuur Volgens Hadewych Kuiper van Triodos IM kan de klimaatcrisis alleen worden gekeerd als we de natuur weten te herstellen. Daarvoor is de financiële sector dringend nodig. Winstgevende duurzame projecten liggen voor het oprapen.
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management apr '24 "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen apr '24 “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.