Recessie onvermijdelijk, niet nabij Een wereldwijde recessie is onontkoombaar, maar nog niet acuut, stelt Robert Michele, CIO van JP Morgan Asset Management 20 april 2016 10:15 • Door IEXProfs Redactie Een wereldwijde recessie is onontkoombaar, maar nog niet acuut, stelt Robert Michele, CIO van JP Morgan Asset Management. De groei van de ontwikkelde markten wordt vertraagd door een ondermaatse groei in de opkomende markten. Het extreem ruime monetaire beleid schuift de kans op een recessie wat verder vooruit en verleent steun aan risicovolle assets op de korte termijn. In de loop van 2017 neemt de kans op een recessie echter toe. Korte termijn steunfactorenDe stroom aan liquiditeit die de centrale banken vertrekken fungeert als een steunpilaar voor de obligatiemarkten. Met een uitzonderlijke verruiming poogt de ECB de inflatie in de eurozone aan te jagen en de kredietverlening te stimuleren. Ook de passiviteit van de Fed ziet JP Morgan als een vorm van versoepeling. Dit jaar rekent Michelle op maximaal een renteverhoging en de rente op 10-jaars Amerikaanse staatsobligaties zal aan het eind 2016 waarschijnlijk tussen de 1,75% en 2,00% bedragen. Daarnaast zal de situatie in China op korte termijn stabiliseren. Lange termijn remmende factoren?Een economische recessie is echter onafwendbaar, volgens de CIO van JP Morgan. Zwakkere productiviteit en vergrijzing drukken de trendmatige groeicijfers in de ontwikkelde markten. De schulden van opkomende markten stijgen tot onhoudbaar niveau en moeten worden afgebouwd. Dat ziet JP Morgan als een pijnlijk proces dat tientallen jaren zal duren. Een harde landing in China kan een oorzaak zijn waardoor de lange termijn tegenwind het wint van de huidige rugwind. Daarnaast zorgt het Britse referendum en de Amerikaanse verkiezingen voor extra zorg en volatiliteit. JP Morgan ziet zowel kansen op korte termijn, als risico’s op lange termijn. Europese high yield-obligaties blijft de meest favoriete beleggingscategorie. De regio kan profiteren van verbeterde fundamenteels en mogelijke upgrades. Verder kiest Michele strategisch voor duration van hoge kwaliteit. Op de korte termijn blijven bedrijfsobligaties aantrekkelijke carry bieden en kunnen deze blijven profiteren van de stroom aan liquiditeit vanuit centrale banken. De kern bij het beleggen in high yield is - net als bij andere credit-sectoren - te weten wanneer weer uitgestapt moet worden. JP Morgan monitort wanneer de neerwaartse risico’s zwaarder beginnen te wegen dan de opwaartse kansen. Dit kan bij sommige risicomijdende strategieën sneller het geval zijn dan gedacht. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.