Jacko versus het toeval Slecht jaar voor beursgorilla Jacko. Zou het komen omdat de gorilla zelf geen aandelen meer kiest? 31 december 2014 13:15 • Door Pieter Kort Wat Bokito maar even lukte, flikt Jacko ieder jaar in december opnieuw: als gorilla het landelijke nieuws halen. Jacko is natuurlijk, u kent hem vast, de "beursgorilla", die aandelen kiest door genummerde bananen te eten. En daarmee is hij al meer dan tien jaar de beursindex te slim af. Afgelopen jaar presteerde hij weliswaar slechter dan de index - wie selecteert er dan ook een Imtech-banaan - maar dat is pas het tweede jaar van underperformance sinds Jacko in 2000 zijn eerste aandelen pelde. Heerlijke bananenkomkommertijd-stukjes voor de kranten natuurlijk, die ieder jaar onder het kopje 'opmerkelijk' weer verslag doen van de aap die beleggers voor aap laat staan. Het is natuurlijk ook een geniale vondst, met toevallig ook nog eens heel mediagenieke uitkomsten. Maar wat tonen de prestaties van Jacko nou eigenlijk aan? Breaking: toeval verslaat toeval Als Jacko nou een legertje professionele beleggers zou verslaan. Maar de AEX is ook maar een index. Die wordt niet door fondsmanagers samengesteld, maar gewoon op basis van een setje domme regels: de grootste aandelen krijgen de grootste weging. De AEX doet geen poging de markt te verslaan, de AEX ís de markt. Jacko toont niet veel anders aan dan dat een random selectie van aandelen een andere random selectie van aandelen heeft verslagen in de laatste 14 jaar. Tja, well done zullen we maar zeggen. Of zouden de bedenkers hiermee willen zeggen dat je beter een gorilla de beursindex kan laten samenstellen? Waarschijnlijk bedoelen ze te zeggen dat vermogensbeheerders fors worden betaald om de index te verslaan, maar dat een aap het ook kan. Dat is anno 2014 niet echt nieuws meer, zie ook de opkomst van indextrackers. Verschil is alleen dat je bij een aap zéker weet dat die outperformance toeval is. Hé, waar is Jacko? Enfin, de wetten van de mean reversion zeggen in ieder geval dat Jacko de komende 14 jaar naar alle waarchijnlijkheid gaat underperformen. Tenminste als zijn keuze ècht op toeval berust. Helaas kunnen we niet live meekijken met zijn bananenkeuze, zoals een professionele belegger -die liever niet in een adem met de gorilla wil worden genoemd - eerder dit jaar probeerde. Een beleefd verzoek met die strekking werd door een vriendelijke medewerker van Artis als volgt beantwoord: "Dit gebeurt al jaren niet meer, en past echt niet meer bij Artis." Het lijkt er dus op dat Jacko stilletjes met pensioen is gegaan. Bij een beleggingsfonds zou dat reden voor uitstroom zijn, als de stermanager uit beeld verdwijnt. De resultaten van de aap beginnen ook al tegen te vallen. Fondsmanagers van Nederland, hier liggen kansen. De gorilla is al een poosje geen gorilla meer. Of in ieder geval niet de gevreesde Jacko. En wij beleggers... ach, we hebben soms meer gemeen met gorilla's dan we graag denken: Pieter Kort is hoofdredacteur van IEX Media. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.