De vloek van schijnveiligheid Schijnveiligheid is de wolf in schaapskleren die beleggers lokt naar een speelveld waar ze helemaal niet thuishoren. 28 augustus 2013 15:00 • Door Short & Sticky "Death rates in boxing exploded after the introduction of the boxing glove. Almost nobody ever died bare knuckle boxing because head punches often resulted in broken hands, so nobody used them." De bokshandschoen is natuurlijk ontworpen ter bescherming. Maar afgaande op bovenstaande quote is het effect averechts gebleken. Het doet denken aan de schijnveiligheid waarmee beleggers zichzelf graag omringen. De schijnveiligheid van een kundige fondsbeheerder. ("Ik heb liever dat er een ervaren belegger aan de knoppen zit dan dat ik zomaar een index volg") De schijnveiligheid van een adviseur. ("Die man heeft ervoor geleerd en loodst me wel schadevrij door barre tijden heen") De schijnveiligheid van een toezichthouder. ("Ha, mijn geld zit bij partijen die wél onder toezicht van de AFM staan") De schijnveiligheid van rendementen uit het verleden. ("In bijna dertig jaar hebben high yield obligaties slechts één jaar een negatief rendement laten zien") De schijnveiligheid van grote trends. ("Met de bevolkings- en welvaartsgroei in Azië de komende decennia is beleggen in opkomende markten een no brainer") De schijnveiligheid van lage kosten. ("Dus voor mij alleen ETF's. Zijn ook heel liquide, kan ik snel in- en uitstappen") De schijnveiligheid van diversificatie. ("Daarom beleg ik in hedgefunds en private equity") ... Zo kunnen we nog wel even doorgaan, natuurlijk. Schijnveiligheid kan een gevaarlijk goed zijn omdat het kan leiden tot roekeloosheid. Of erger nog; het kan er voor zorgen dat (in het geval van de financiële sector) beleggers een markt betreden waar ze nooit een voet zouden moeten neerzetten. Gewoon omdat het niet hun cup of tea is. Hap!Een autogordel maakt een racebolide nog niet geschikt voor elke zondagsrijder. Ook niet als de banden door de APK-keuring gekomen zijn en dezelfde auto de afgelopen dertig jaar maar één keer total loss gereden is. Ook niet als je de beste constructeurs achter je hebt staan en de meest ervaren monteurs in de pit. Enfin, u vat 'm, denken we. Voor een belegger is schijnveiligheid misschien nog wel gevaarlijker dan de voor de hand liggende risico's. De schijnveiligheid is de wolf in schaapskleren, het is Mike Tyson die een stuk van je oor afbijt (... sta je dan met je bokshandschoenen). De enige veiligheid die de financiële markten bieden is onveiligheid. Wie die markt tegemoet gaat met blote vuisten, is in elk geval gedwongen tot voorzichtigheid. En dat is een beter overlevingsmechanisme dan twee bloedrode, glimmende bokshandschoenen. Pieter Kort & Peter van Kleef zijn hoofdredacteur van respectievelijk IEX en IEXProfs. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.