Obligaties en aandelen beide duur De vooruitzichten voor beleggers zijn op de lange termijn niet al te best. Zowel aandelen als obligaties zijn duur. 10 juni 2013 11:00 • Door IEXProfs Redactie De vooruitzichten voor beleggers zijn op de lange termijn niet best. Zowel aandelen als obligaties zijn duur, schrijft de Financial Times. De komende tien jaar moeten beleggers genoegen nemen met lage rendementen, is de verwachting. Het grote probleem is namelijk dat zowel obligaties als aandelen momenteel duur zijn; een fenomeen dat niet vaak voorkomt. Switchen van aandelen naar obligaties of vice versa heeft daarom weinig zin. Dat plaatst langetermijnbeleggers, zoals pensioenfondsen, in een lastige spagaat.Een grafiek van Cliff Asness, oprichter van AQR Capital Management, illustreert deze impasse. Hierop is de verwachte rendementsontwikkeling voor de langere termijn (tien jaar) te zien, voor een portefeuille die bestaat uit 60% aandelen en 40% obligaties. De prognose is gebaseerd op een cyclisch aangepaste koers/winstverhouding in historisch perspectief. Periodes waarin aandelen relatief goedkoop waren (met een koers/winstverhouding tussen de 5,2 en 9,5) werden gevolgd door jaren met hoge rendementen (10,3%). Het omgekeerde gebeurde ook: in de tien jaar na de ICT-bubbel, waarin aandelen juist relatief duur waren, bedroeg het rendement slechts 0,5%. Op dit moment is de koers/winstverhoging historisch hoog: 23,6. PrognoseAls we deze lijn doortrekken, zou dit betekenen dat we ons de komende tien jaar moeten opmaken voor een jaarlijks rendement van ongeveer 0,9%. In de obligatiemarkt zijn de vooruitzichten niet veel beter: daar bedraagt het verwachte reële rendement op tienjarig Amerikaans staatspapier, na aftrek van inflatie, voor langere tijd op of rond de 0%.Voor langetermijnbeleggers is er dan ook weinig speelruimte over. Asness adviseert beleggers die een rendement van 5% nastreven om over hun koudwatervrees heen te stappen en te kiezen voor producten met een hefboom of derivaten. Ook short gaan is een optie.Op de korte termijn valt nog wel een ritje omhoog te maken. Maar de ontwikkelingen voor de korte termijn zijn lastiger te voorspellen. Vroeg of laat zal de Federal Reserve de geldkraan dichtdraaien, maar de grote vraag is wanneer. Die timing is bepalend voor de ontwikkelingen op de beurs: te laat de monetaire teugels aantrekken, verkleint de kans op een verkoopgolf. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.