Ook AXA IM prefereert obligaties boven aandelen in 2024 AXA IM gaat voor 2024 uit van een verdere vertraging van de wereldeconomie en een langzaam dalende inflatie. Dat schept een gunstig klimaat voor obligaties. De rendementsverwachtingen voor aandelen zijn ook goed, alleen bij veel hogere risico's. 5 december 2023 08:30 • Door IEXProfs Redactie De Franse vermogensbeheerder AXA Investment Managers ziet in zijn glazen bol voor 2024 goede vooruitzichten voor obligaties. Met de relatief hoge rente op staatsobligaties, een vertragende economie en een dalende inflatie wijst veel op een hoog rendement. Dat geldt met name voor de veilige delen van de markt. Bij bedrijfsobligaties met lagere ratings blijft het oppassen. High yield profiteert weliswaar van de dalende rente op staatsobligaties. Daar staat het risico van een recessie tegenover. Als de economie krimpt, dan komen er meer wanbetalingen en hogere spreads, wat weegt op het rendement. Zwakke economie, geen recessie Een recessie is echter niet het basisscenario van AXA. Het uitgangspunt is een zwakke economische groei en een langzaam dalende inflatie. Dat is voor bedrijfsobligaties weer niet zo'n ramp. Met een aanvangsrendement van ongeveer 6% kunnen ze een klein uitvalpercentage wel verdragen. AXA denkt dat de Amerikaanse Fed ruimte zal hebben voor een beperkte renteverlaging, net genoeg om de reële korte rente stabiel te houden. De reële rente op een 1 jarige Treasury bedraagt nu ongeveer 1% (5% nominale rente – 4% kerninflatie). De Fed-rente ligt daar met 5,5% iets boven. AXA verwacht voor eind 2024 een Fed-rente van 4,75% bij een CPI-inflatie van 4,2%. In de Eurozone is het beeld vergelijkbaar. De herfinancieringsrente van de ECB bedraagt nu 4%. Dat wordt 3,25% eind 2024 bij een CPI-inflatie van 2,7%. Aandelen De vooruitzichten voor aandelen zijn minder gunstig. AXA is in principe positief, maar de risico’s zijn groter dan bij obligaties. Essentieel wordt de richting van de economie. Een groeivertraging is niet erg, maar als dat doorslaat naar een recessie dan ziet het er slecht uit met dalende bedrijfswinsten en dalende dividenden. AXA heeft mixed feelings. Het wordt geen goldilocks-scenario, maar ook geen diepe recessie. “Wij verwachten in 2024 een “mid-cycle” correctie, geen “end-of-cycle collapse. In 2025 zou het herstel dan moeten komen.” Eurozone achterblijver Voor de globale economie gaat AXA in 2024 uit van een groei van 2,8% en in 2025 van 3%. Voor de VS is het verwachte herstel groter, met een groei van 1,1% in 2024 en 1,6% in 2025. De Eurozone blijft met 0,3% in 2024 en 0,8% in 2025 flink achter bij de meeste andere landen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.