Chris Iggo van AXA IM koopt de dip De Amerikaanse economie is sterk en de inflatie daalt. Alles duidt op een zachte landing. Dat kan niet anders dan goed zijn voor aandelen en bedrijfsobligaties. 20 maart 2024 08:00 • Door IEXProfs Redactie Eerst was er voorzichtige hoop, nu is het zo goed als zeker: de economie is bezig aan een zachte landing met een blijvend positieve economische groei bij een dalende inflatie. Volgens Chris Iggo, voorzitter van het AXA IM Investment Institute is de kans op een recessie heel klein, tenminste tot aan de Amerikaanse verkiezingen in de herfst. Dat is goed nieuws voor de markten, en dan met name voor investment grade obligaties, high-beta credits en groeiaandelen. Chris Iggo Dat het de eurozone en China minder voor de wind gaat, is niet zo erg. “Alles draait om de VS”, zegt Iggo. "Zolang het scenario van een zachte landing in de VS standhoudt, verwacht ik dat beleggers elke terugval in risicovolle activa zullen aangrijpen om bij te kopen. Verder ga ik ervan uit dat het positieve sentiment breder gedragen zal worden. Zelfs voor Britse aandelen kan het sentiment draaien. Ik zie in ieder geval geen enkele aanwijzing voor irrational excuberance.” Investment grade De investment grade obligaties hebben in de eerste twee maanden van dit jaar een kleine pauze ingelast na de sterke rally eind vorig jaar. Maar Iggo ziet het sentiment sinds eind februari weer beter worden. Daar is ook alle reden voor. In de VS kan er ongeveer een half procent rente per maand worden opgestreken voor investment grade obligaties die bij een zachte landing zo veilig als een huis zijn. Als de Fed de rente verlaagt, krijgen de rendementen nog een extra boost. High-beta credits Voor obligaties met lagere ratings ziet Iggo het ook zonnig in. Er zijn weliswaar hogere risico's, maar daar staan hoge spreads tegenover, die zorgen voor een potentieel rendement dat nog een stuk hoger is dan bij investment grade . De voorkeur gaat uit naar credits met korte looptijden die sterk gebonden zijn aan de geldmarktrente. Groeiaandelen Iggo heeft een voorkeur voor Amerikaanse groeiaandelen, ondanks de rally die ze al achter de rug hebben. De relatief hoge waarderingen zijn in zijn ogen terecht vanwege de prestaties van met name de Amerikaanse IT-sector, die kan bogen op een gemiddelde winstmarge van 24% tegenover “slechts” 12% voor de S&P 500. Daar komt bij dat deze aandelen nauwelijks last hebben van de hogere rente. Iggo: "In de ICT- en communicatietechnologiesector zitten bedrijven met weinig schulden. Ze vormen het centrum van een productrevolutie (AI) en kunnen bogen op een bovengemiddelde winstgroei en een aanzienlijke hoeveelheid cash op de balans.” Dat is een fijne mix, die alleen maar beter wordt als de Fed de rente verlaagt en het economisch vertrouwen toeneemt. Niks duurt eeuwig Het scenario van een zachte landing is zoals gezegd het meest logisch voor dit jaar. Maar ook aan dat scenario komt een einde. Dat is inherent aan de cyclische natuur van de economie. Dat doet echter niks af aan het positieve marktvooruitzicht voor de korte termijn. Van een marktbubbel zijn we volgens Iggo nog ver verwijderd. Daarvoor is het beleggerssentiment te terughoudend en wordt er te weinig gebruik gemaakt van een hefboomeffect. Wat niet valt te ontkennen, is dat de waardering van sommige segmenten richting kritische niveaus gaan. Iggo houdt de waarderingen van zowel aandelen als obligaties dan ook scherp in de gaten. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 08:00 Verstandig beleggen voor later is nu investeren in kinderen Het Triodos Future Generations Fund richt zich op het welzijn van kinderen, waarbij het rendement geenszins uit het oog wordt verloren, vertelt verantwoordelijk fondsmanager Sjoerd Rozing. "Zeker voor beleggers die extra spreiding willen aanbrengen, voegt het fonds echt iets toe."
Impactbeleggen 16 apr Impactbeleggen is wél in het belang van pensioendeelnemers De tijd van discussie en verwarring over impactbeleggen is volgens directievoorzitter Maureen Schlejen van Achmea Investment Management voorbij. Zij legt uit waarom impactbeleggen de juiste aanpak is voor pensioenfondsen. "Impactbeleggen is niet slechts een optie maar een inspirerende kans voor een betere toekomst."
Impactbeleggen 31 mrt Beleggen in wapens? Nee, bedankt! Investeren in wapens is een taak voor overheden, zeker niet voor duurzame beleggers, betoogt Hadewych Kuiper van Triodos IM. "Als investeerder is het simpelweg onmogelijk om te weten hoe, waar en door wie wapens zullen worden gebruikt."
Impactbeleggen 05 feb Nee, water is het nieuwe goud Waterschaarste is volgens Tongai Kunorubwe, hoofd duurzame obligaties bij T. Rowe Price, in het komende decennium een van de grootste uitdagingen voor de mensheid én een belangrijk risico voor de wereldwijde economische groei. Voor beleggers liggen er mooie kansen. "Iedere euro die in water wordt geïnvesteerd, genereert een economische opbrengst van 4 euro."
Impactbeleggen 05 feb Verantwoord beleggen is geen politieke kwestie Volgens managing director Hadewych Kuiper van Triodos IM hebben pensioenfondsen geen andere keuze dan om vol te investeren in de duurzaamheidstransitie. "De primaire taak van pensioenfondsen is het veiligstellen van een zo goed mogelijk pensioen. Het is dus logisch dat zij vermijdbare risico’s uitsluiten."
Impactbeleggen 28 nov Het enorme potentieel van nature-based finance Hadewych Kuiper van Triodos IM breekt een stevig lans voor nature-based financieringen. Het is volgens haar de enige manier om de afbraak van de natuur te stoppen. Daarnaast biedt het ook financieel rendement.