Ervaring verliest het toch van kwantitatieve modellen Spannende gebeurtenissen, die kort geleden zijn gebeurd, hebben een overdreven grote invloed op het handelen van mensen. Dat kan rationele beslissingen in de weg staan, een probleem dat kwantitatieve beleggers niet hebben. 3 april 2023 08:00 • Door IEXProfs Redactie De werking van het geheugen is spannend en complex en kan grote gevolgen hebben voor beslissingen die mensen nemen op het gebied van bijvoorbeeld verzekeringen en beleggen. Dat is het onderwerp van een blog van Dan Rasmussen, de oprichter van vermogensbeheerder Verdad. Centraal staan de studies van Pedro Bordalo van de University of Oxford, een expert op het gebied van behavioral science. Een van zijn studies gaat over de eerste maanden na het uitbreken van Covid-19. In de studie werd Amerikanen gevraagd hoe bang ze zijn voor een dodelijke afloop. Jonge mensen bleken het risico veel te hoog in te schatten, terwijl oudere mensen het risico juist onderschatten. Roodharigen Dat is op het eerste gezicht merkwaardig. Het is immers duidelijk dat oudere mensen meer gevaar lopen dan jongeren. Dat geldt niet alleen voor Covid, maar voor allerlei ziektes en extreme situaties. En er was nog iets vreemds aan de resultaten. Er bleek ook een overeenkomst te bestaan tussen Amerikanen die denken dat er veel roodharigen wonen in de VS en hun overschatting van het levensgevaar van Covid. Geheugen houdt ons voor de gek Volgens de onderzoekers is het resultaat bij nader inzien echter helemaal niet gek. Het bevestigt wat we al weten, namelijk dat het geheugen mensen voor de gek houdt. Oude mensen hebben in hun leven al veel ups en downs meegemaakt. Covid is niet de eerste pandemie en zal ook niet de laatste zijn. Ouderen waren daarom te laconiek. Voor jongeren was het echter een compleet nieuwe ervaring en boezemde daardoor extra veel angst in, die nog extra werd gevoed door de media-aandacht en politici die zich ook geen raad wisten met de situatie (varen in de mist). Overstromingen en andere rampen Dit sluit aan bij andere studies over welke verzekeringen mensen afsluiten tegen welke prijs. Vooral jonge mensen zijn geneigd om vlak na een ramp – bijvoorbeeld een overstroming of een tornado – teveel te betalen voor een verzekering die hen in de toekomst daarvoor moet beschermen. Oudere mensen - die al veel tegenslagen hebben meegemaakt – zijn minder makkelijk te overtuigen van een dure verzekeringspolis. En het is niet alleen jong versus oud. Ook de Amerikanen die het aantal roodharigen overschatten, zijn sneller bang voor rampen en dus geneigd veel te betalen voor een verzekering. Kansberekeningen Een van de meest recente studies van Bordalo gaat over de relatie tussen het geheugen en kansberekening. In de studie wordt er vanuit gegaan dat mensen een database aan ervaringen hebben waaruit zij kunnen putten bij het maken van kansberekeningen. De database (het geheugen) blijkt echter selectief te worden gebruikt. Sommige ervaringen uit het verleden tellen zwaarder dan andere. Uit het model komt naar voren dat gebeurtenissen die uniek en makkelijk te onthouden zijn worden overschat, terwijl de dagelijkse stroom aan saaie gebeurtenissen worden onderschat. Om het opnieuw naar de verzekeringen te vertalen. In de eerste maanden na een overstroming gaan mensen en masse op zoek naar verzekeringen tegen natuurrampen. Bij een beurscrash gebeurt hetzelfde. Goud en hedgefondsen zijn dan opeens super populair. Maar tegelijkertijd wordt de noodzaak van de doodgewone voorzieningen voor de oude dag vaak onderschat. Veel mensen vergeten geld opzij te leggen voor bijvoorbeeld een nieuwe wasmachine, verwarmingsketel, buitenlandse studie van een van de kleinkinderen of de tandarts. Kwantitatieve beleggers Rasmussen denkt dat dit soort studies ook van toepassing zijn op het verschil tussen kwantitatieve en fundamentele beleggers. Quants werken met historische reeksen en modellen waar bepaalde aandelen en obligaties uitrollen. De emotie is uitgeschakeld. Fundamentele (actieve) beleggers vertrouwen daarentegen op hun jarenlange ervaring en maken op basis daarvan keuzes. Rasmussen denkt dat kwantitatieve beleggers uiteindelijk als winnaar uit de strijd komen. Hoe beter hun database, des te groter de kans daarop. “Kwantitatieve beleggers baseren zich in principe op een kansberekening die completer is en minder beïnvloedbaar door recente ervaringen en selectieve menselijk geheugen.” De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.