Low vol te duur Wat op de beurs populair is, wordt vanzelf duur. Dat geldt volgens Larry Swedroe inmiddels zeker voor low vol-aandelen. 16 augustus 2016 11:00 • Door IEXProfs Redactie Defensieve aandelen met een lage volatiliteit zijn de laatste jaren in trek. Daardoor zijn ze inmiddels relatief duur geworden Dat schrijft Larry Swedroe, directeur Research voor The BAM Alliance, een groep van 140 beleggingsadviseurs, op de website ETF.com. Volgens Swedroe is het dan ook niet waarschijnlijk dat de goede prestaties van deze defensieve aandelen in de laatste jaren herhaald zullen worden. In zijn artikel beschrijft Swedroe diverse studies die zogenoemde low vol-fondsen hebben bekeken. De studies laten geen eenduidend beeld zien. Volgens sommige hebben de defensieve aandelen geprofiteerd van de ultralage rentestanden. Mocht de rente weer stijgen, dan is het niet waarschijnlijk dat low vol-aandelen zo goed blijven presteren. Maar volgens een studie van Robert Novy-Marx valt he wel mee met de risico's van low vol-aandelen. Het gaat volgens Novy-Marx vaak om grotere bedrijven die stabieler zijn dan de vaak kleinere groei-bedrijven. Volgens hem is de hogere winstgevendheid de belangrijkste verklaring voor de lagere volatiliteit van de aandelen. Te populair Maar toch, volgens Swedroe zijn defensieve aandelen simpelweg te populair zijn geworden. ETF-fondsen als het iShares Edge MSCI Minimum Volatilty ETF heeft een belegd vermogen van 15,1 miljard dollar. De equivalent van PowerSharees moet het met iets meer dan de helft daarvan doen (7,9 miljard dollar). De instroom in dit soort fondsen heeft ervoor gezorgd dat defensieve aandelen relatief duur zijn. Swedroe gebruikt diverse vergelijkingen (winst, boekwaarde en kasstroom) en voor al deze criteria blijken defensieve aandelen relatief duur. In sommige gevallen zijn defensieve fondsen zelfs hoger gewaardeerd dan groeifondsen. Ofwel, de belegger is gewaarschuwd. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.