Op safe met Nordea Karsten Bierre van Nordea over veilig en unconstrained beleggen in een obligatiemarkt die niet veel duurder kan worden. 30 september 2015 10:00 • Door Rob Stallinga De Deen Kasten Bierre, hoofd obligaties van de Scandinavische grootbank Nordea, was deze week in het land om het obligatiefonds Flexible Fixed Income Fund te promoten. Het fonds is bedoeld voor de ultra-risicomijdende belegger, die in de huidige lagerente-omgeving toch nog iets wil verdienen tegen minimale verlieskansen. De aanwezigheid van pensioenvertegenwoordigers verbaasde niet. Het obligatiefonds van Nordea moet een gemiddeld jaarrendement van circa cash plus 2% boeken tegen een risico van tussen de 2 en 5%. We hebben hier te maken met een all weather product, dat actief wordt geleid en middels zogenoemde risk balancing principles altijd overeind moet blijven. Bierre: "Wij streven naar echte spreiding. Tegen beleggingen, die het goed doen in een bullmarkt, staan beleggingen die juist in waarde stijgen tijdens een bearmarkt. It's all about risk balancing." Risk balancing begint met het uitzoeken hoe de verschillende obligatiebeleggingen zich gedragen in verschillende marktomgevingen. Om een voorbeeld te geven: tijdens ernstige beurscrashes is elke belegger blij met veilige staatsobligaties in de portefeuille. Klimt de aandelenmarkt vervolgens weer uit het dal, dan bieden highyield-obligaties en emerging markt debt de beste kansen. De verschillende obligatiecatgorieën wereldwijd zijn in zo een verhouding in het fonds van Bierre vertegenwoordigd dat de risico's in elke marktomgeving laag zijn. Omdat de obligatiemarkt niet statisch is, wordt de porfeteuille voortdurend tegen het licht gehouden. De term flexible staat niet voor niets in de fondsnaam. Plus valuta's Helaas staan de rentes volgens Bierre zo laag dat Nordea nog een beleggingscomponent aan de portefeuille heeft toegevoegd om de neerwaartse risico's verder te beheersen: valuta's. Net als de verschillende obligatiecategorieën presteren valuta's verschillend in verschillende marktomgevingen en zijn dus geschikt voor de risk balancing act. Bierre: "Op basis van de purchasing power index bepalen we welke valuta's over- en ondergewaardeerd zijn om die vervolgens tegenover elkaar te plaatsen." Short zal het fonds niet gaan. "Want dan wordt het een hedgefund, met alle risico's van dien, en die kant willen we niet op gaan," lacht Bierre. Om er vervolgens aan toe te voegen dat de fondsbeheerders op basis van uitkomsten van het model spelen met duration en de credit-exposure. "Als de rente dreigt te stijgen, dan wordt de duration flink teruggeschroefd," legt Bierre uit. Het is allemaal veel gedoe voor een paar procent rendement, maar zoals een aanwezige pensioenbelegger terecht opmerkt: "Om in de huidige obligatiemarkt nog een goed en veilig rendement te krijgen, is gewoon niet gemakkelijk." Rob Stallinga is financieel journalist. De informatie in zijn artikelen is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.