Rentecurve gaat weer draaien Wanneer precies is altijd lastig te voorspellen, maar volgens Capital Group komt er spoedig een einde aan de huidige omgekeerde rentecurve. Dat maakt vooral obligaties met een langere looptijd interessant. 23 augustus 2023 08:00 • Door IEXProfs Redactie De eerste 7,5 maanden van 2023 waren goed voor aandelen, en ook high yield bedrijfsobligaties hebben geprofiteerd van de meevallende groeicijfers in de Verenigde Staten. Er zijn voorlopig geen tekenen dat het economische tij keert. Toch blijft Capital Group in zijn laatste fixed income outlook voorzichtig. De Amerikaanse vermogensbeheerder denkt dat we dichtbij een keerpunt zijn waarbij de rentecurve omdraait en de korte rente weer lager wordt dan de lange. De rente op een Amerikaanse driemaandse staatslening ligt nu rond de 5,4%, ruim boven de 4,3% rente die beleggers ontvangen op een 10-jarige Treasury. Maar hoe lang blijft dat nog zo? Timing is lastig De timing is altijd lastig, maar historisch gezien duurt de periode met een omgekeerde rentecurve nu al behoorlijk lang. Sinds de jaren 60 van de vorige eeuw zijn er 10 periodes geweest met een omgekeerde rentecurve. Die duurden gemiddeld 8,7 maanden, terwijl we momenteel al op 11 maanden zitten. Dat is overigens geen record. Eind jaren 70 was er een periode met een inverse yieldcurve die 17 maanden duurde. Te optimistisch over groei Capital Group sluit een zachte landing in de VS niet uit, maar de vermogensbeheerder vindt wel dat beleggers gemiddeld genomen te positief zijn over de economische vooruitzichten. Beleggers lijken ook weinig oog te hebben voor de zich slechter ontwikkelende Chinese en (in mindere mate) Europese economie. "Beleggers zijn gemiddeld genomen te positief over de economische vooruitzichten" Capital Group waarschuwt dat beleggers niet raar moeten opkijken als er opeens weer problemen opduiken bij banken of andere bedrijven die gevoelig zijn voor de gestegen rente. Het positieve daaraan is wel dat de inflatie omlaag wordt gedrukt tot meer acceptabele niveaus. Meer duration De belangrijkste tip van Capital Group is om nu te anticiperen op een afvlakkende en daarna omkerende rentecurve die zelfs behoorlijk stijl kan worden, want “elke inversie van de yieldcurve sinds de jaren 60 werd gevolgd door een snel oplopende curve zodra de VS in een recessie belandde”. Dat komt neer op een obligatieportefeuille met geleidelijk meer duration (meer langlopende en minder kortlopende leningen). Bij de bedrijfsobligaties verkiest Capital Group Investment Grade boven high yield. De hypotheekmarkt biedt ook interessante instapmogelijkheden. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.