Moeizaam jaar voor dividendgoeroe Fondsbeheerder Jorik van den Bos geeft drie redenen waarom 2013 een teleurstellend jaar was voor zijn dividendfonds. 26 februari 2014 17:45 • Door Peter van Kleef Begin 2014 maakte Kempen Capital Management bekend het Global High Dividend Fund te sluiten. Dat zat er al een tijdje aan te komen, de enorme run op dividendaandelen zorgde ervoor dat het fonds qua omvang tegen zijn limiet aan was gekomen. Die capaciteit is een stuk beperkter dan van andere hoogdividendfondsen, omdat het Kempen Global High Dividend Fund een gelijke weging per aandeel hanteert en een aanzienlijk deel van het fonds in kleinere bedrijven investeert. De sluiting kwam na een wat teleurstellend jaar 2013 waarin het fonds ruim achterbleef bij de aandelenindex. Het fonds behaalde een rendement van 12% en dat was zomaar 8% minder dan de MSCI World. UnderperformanceFondsbeheerder Jorik van den Bos signaleert drie redenen voor die underperformance. “Dividendaandelen zijn wereldwijd zo’n 3% achtergebleven op de algemene aandelenindex. Een gevolg van de hogere rente die zorgde dat de klassieke dividendaandelen uit de gratie raakten. Daarnaast hebben wij een belangrijk deel van de portefeuille buiten de MSCI World belegd. Afgelopen jaar zaten we voor zo’n 7% in aandelen opkomende markten en daar hebben we weinig plezier van gehad. Ook andere off-benchmark beleggingen bleven achter, omdat de liquiditeitsgedreven rally vooral de grote, liquide aandelen in de US en Europa omhoog joeg.” Maar Van den Bos wijst niet alleen naar omstandigheden. “De derde factor die het rendement in 2013 drukte, dat was onze eigen stijl. Wij leggen de nadruk op kwaliteit; duurzame dividendgroei, stevige balansen en een degelijk business model. De afgelopen jaren werkte die aanpak uitstekend, maar niet in 2013. We geloven dat die strategie zich op de lange termijn uitbetaalt, maar dat hoeft niet al vandaag of morgen te zijn.” Peter van Kleef was tot en met 2014 hoofdredacteur van IEXProfs. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.