Raak niet in paniek over fondsen met illiquide posities Ja, er zijn fondsen met illiquide beleggingen. Die zijn nodig voor wat extra rendement. Dat wist u toch, dus waarom nu in paniek raken? Dat vraagt Detlef Glow van Lipper zich hoofdschuddend af. 1 juli 2019 15:00 • Door Detlef Glow De sluiting van het Woodford Income Fund heeft voor een discussie en lichte paniek over illiquide beleggingen in fondsen gezorgd. Het is de reden dat beleggers inmiddels ook andere fondsen met illiquide posities verkopen. Dat zet druk op vermogensbeheerders. Lees ook: Ondergang sterbelegger toont voordelen indexbeleggen Het is begrijpelijk dat beleggers geschrokken zijn, maar ik verbaas me wel over de soms hoge uitstroom uit deze fondsen. Immers, dat deze fondsen posities hebben in illiquide assets was toch lang en breed bekend bij beleggers? Toprendementen Daarnaast hebben de fondsen, die nu kritiek krijgen, in het verleden vaak superieure rendementen met hun illiquide portefeuille behaald. Het was dé reden dat beleggers deze fondsen veel kochten. Lees ook: Vijf miljard uitstroom uit H20-fondsen Professionele beleggers waren op de hoogte van wat er in de fondsportefeuilles zat. Maar wisten retailbeleggers en hun adviseurs het ook? Zij werken vaak met advies- of ranglijsten om hun beleggingen te selecteren. Wat dat betreft vind ik het twijfelachtig als ratingbureaus de rating van een fonds op hold zetten, of wijzigen als er paniek is over zoiets als illiquiditeit. Ratings worden gezien als onafhankelijke informatiebronnen en worden veelvuldig gebruikt door retailbeleggers bij hun fondsselectie. Duidelijke regels Inmiddels is er ook de roep om de UCITS-regels aan te passen. Daar ben ik het niet mee eens. Ik vind de UCITS-regels duidelijk en ze beschermen beleggers prima. Het is daarom onbegrijpelijk dat de toezichthouder in het Verenigd Koninkrijk heeft beloofd na Brexit de regelgeving te gaan wijzigingen om dit soort marktgebeurtenissen zoals met het Woodford Income Fund te voorkomen. Bovendien, fondsen met 10% niet-beursgenoteerde aandelen zijnn nodig om portefeuilles efficiënt te beheren. Zolangs fondsmanager handelt in het belang van beleggers, vormen deze illiquide belangen geen bedreiging. Steeds bekijken De enige manier om misverstanden en problemen omzeilen is door meer transparantie op fondsniveau in combinatie met voldoende toezicht van de marktautoriteiten. Daarnaast is het belangrijk dat fondsselectors, analisten en ratingbureaus de beleggingsstrategie en de portefeuille van de fondsen, die zij beoordelen of aanbevelen, regelmatig opnieuw bekijken, vooral als deze fondsen op kooplijsten voor retailbeleggers komen. Lees ook: "Illiquide fondsen gebouwd op een leugen" Lees ook: Het verborgen risico van fondssluiting Detlef Glow is hoofd research EMEA bij Lipper, een onafhankelijk fondsbeoordelaar. Glow heeft een MBA Financial Services van de University of Wales/Cardiff en een BA in Business Administration. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 16 jun Sectie 899: exodusgevaar door Amerikaanse wraakbelasting Zoals Mozes in Exodus de Rode Zee spleet om zijn volk te bevrijden, lijkt de Big Beautiful Bill van Trump nu de kapitaalstromen tussen continenten te splijten. Het voorstel om een wraakbelasting in te stellen voor buitenlandse beleggers is opnieuw een aantasting van het vertrouwen in Amerika. Het vergroot het risico dat beleggers hun allocatie naar de Verenigde Staten heroverwegen, schrijft Thomas van Galen, Chief Strategist Achmea IM.
Assetallocatie 09 jun Capital Group rekent op aanhoudend hoge volatiliteit Wat heeft 2025-2026 nog allemaal in petto voor aandelen, obligaties en valuta? Capital Group schetst een beeld van aanhoudend hoge volatiliteit, meer risico-aversie en tijdelijk gunstige vooruitzichten voor aandelen buiten de VS.
Assetallocatie 05 jun De wraak van de thuisspelers Enguerrand Artaz van LFDE begrijpt wel waarom beleggers zich nu richten op de aandelen van Europese bedrijven, die sterk gericht zijn op de eigen thuismarkt.
Assetallocatie 05 jun Een zorgeloze en rooskleurige toekomst met ETF's Zelfs de beste aandelen gaan zo nu en dan door een diep dal. Met een indexfonds is de stress minder groot zonder dat dit ten koste gaat van rendement.
Assetallocatie 02 jun Topfonds Fresh Fixed Income Fund dubbel bekroond Dit jaar ging het Fresh Fixed Income Fund van OHV Vermogensbeheer naar huis met twee LSEG Lipper Fund Awards. De outperformance van het obligatiefonds was in de afgelopen 3 en 5 jaar zo groot en zo consistent dat de jury niet om het fonds heen kom. Wat verklaart het succes? Wat zijn de verwachtingen? Wij vroegen het aan de fondsmanagers Richard Abma en Otto Bazuin.
Assetallocatie 02 jun Modelportefeuilles in beweging door stijgende Amerikaanse rente State Street Global Advisors denkt dat de gestegen rente samen met de hoge Amerikaanse staatsschuld ernstige gevolgen zal hebben voor de samenstelling van modelportefeuilles.