SFDR is onbruikbaar voor fondsselectie De SFDR-regelgeving voor duurzaam beleggen wordt door vermogensbeheerders vaak gebruikt om oude beleggingsfondsen een nieuwe naam te geven zonder dat er iets is veranderd. Het gevaar van greenwashing ligt daardoor op de loer, waarschuwt Detlef Glow van Lipper Refinitiv. 6 juni 2022 08:00 • Door Detlef Glow Een aantal institutionele beleggers gebruikt sinds de invoering van de Europese Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) de hierin vastgelegde ESG-classificaties voor het selecteren van beleggingsfondsen en ETF’s. Ze willen daarmee voldoen aan hun interne richtlijnen en klanten tegemoet komen die daarom vragen. Dat klinkt logisch, maar heeft misschien niet het gewenste effect. Het probleem is dat er veel vraag is naar duurzame ESG-fondsen met het duurzaamste kwaliteitslabel 8 of 9. Vermogensbeheerders hebben hierop gereageerd door een aantal van hun bestaande fondsen gewoon een andere naam te geven, zonder dat er ook maar iets veranderd is aan het beleggingsbeleid. Dat kunnen ze doen omdat de SFDR-regels veel ruimte laten voor interpretatie van wat een fonds moet doen om door te schuiven van een Artikel 6 naar een Artikel 8-product. Rebranding Dit proces van rebranding gaat zelfs nog door terwijl de Europese toezichthouder ESMA vermogensbeheerders heeft gewaarschuwd dat de SFDR-regels niet misbruikt mogen worden als marketingtool. De reden dat het zo moeilijk te stoppen is, heeft te maken met de grote vraag naar ESG-producten vanuit beleggers en het gevoel bij vermogensbeheerders dat ze snel moeten handelen, omdat ze anders de boot missen en een uitstroom van kapitaal riskeren. Greenwashing Het grote aantal fondsen dat een nieuwe naam heeft gekregen na het toevoegen van slechts een paar extra woorden of zinnen in het prospectus, heeft de angst gevoed voor greenwashing. Er zijn meerdere partijen die het rebranden afkeuren omdat ze het een goedkope manier vinden om de omzet te verhogen. Maar officieel doen fondsbeheerders niks fout, omdat er voor Artikel 8-fondsen nou eenmaal geen harde richtlijnen bestaan. Eigen due-diligence Ik vind daarom dat de SFDR-regulering beleggers en de mensen die fondsen selecteren niet ontslaat van hun plicht om zelf research te doen naar fondsen, zodat deze écht voldoen aan de eigen ESG-doelstellingen. Op termijn verwacht ik dat SFDR-regels voor Artikel 6, 8 en 9-fondsen verder worden aangescherpt zodat dat greenwashing nog lastiger wordt. In sommige landen hebben regionale toezichthouders ook al extra stappen gezet om greenwashing te voorkomen. Het is dan ook niet ondenkbaar dat een aantal fondsen die momenteel nog als Artikel 8-product door het leven gaan, zichzelf zullen moeten herdefiniëren als Artikel 6-product. Maar zelfs dan zijn de mensen die bij institutionele beleggers de fondsen selecteren niet bevrijd van de plicht om een degelijke due diligence te doen. Anders blijft het gevaar bestaan dat er ESG-fondsen in de portefeuille terechtkomen die het volgens de eigen richtlijnen eigenlijk niet zijn. Detlef Glow is hoofd research EMEA bij Lipper, een onafhankelijk fondsbeoordelaar. Glow heeft een MBA Financial Services van de University of Wales/Cardiff en een BA in Business Administration. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Impactbeleggen 10 nov Beter beheer van oceanen kan biljoenen opleveren Zeeën en oceanen zijn van onschatbare waarde voor mens en aarde. Maar het duurzame management van de blauwe economie laat te wensen over. Een investering van 550 miljard per jaar kan een veelvoud opleveren, heeft het World Economic Forum berekend.
Impactbeleggen 06 nov Tien jaar na Parijs: wordt COP30 een nieuw keerpunt? Lloyd McAllister, hoofd duurzaam beleggen bij Carmignac, schetst wat nodig is om de aankomende klimaattop tot een succes te maken.
Impactbeleggen 04 nov Klimaatcrisis dwingt bedrijven om in actie te komen Het World Economic Forum voorspelt een verlies van 1,5 biljoen dollar voor bedrijven als er niks gedaan wordt om de productiviteit van werknemers op peil te houden als de aarde opwarmt. Met acht stappen kan het productiviteitsverlies worden geminimaliseerd.
Impactbeleggen 22 okt Moeten impactbeleggers blij zijn met de groeiende markt van private beleggingen? Private markten groeien snel en trekken steeds meer impactkapitaal aan. Is dat een welkome ontwikkeling? Jos Kalb en Alexander Lubeck van Cardano over de kansen en risico's, en hoe institutionele beleggers hun impactambities het beste kunnen realiseren.
Impactbeleggen 20 okt Hivos-Triodos Fonds ontvangt grote kapitaalinvestering De Nederlandse ontwikkelingsbank FMO en de Österreichische Entwicklungsbank (OeEB) gaan 30 miljoen euro investeren in Hivos-Triodos Fonds, dat nu nog een beheerd vermogen heeft van 65 miljoen euro. Wat gaat er met dat geld gebeuren? We vroegen het aan Femke Bos, Director Impact private debt & equity bij Triodos IM en verantwoordelijk voor dit impactfonds.
Impactbeleggen 20 okt “Duurzame tegenwind is juist een kans” Voordat impactbeleggen een begrip werd, zette de Zwitserse vermogensbeheerder Pictet al een aantal succesvolle themafondsen in de markt die beleggen in oplossingen van de grote problemen waar mens en wereld mee kampen.