'QE en LTRO stutten aandelenmarkt' Monetaire verruiming in de EU, het VK, Japan en China stut de aandelenmarkt, maar BNP Paribas wordt niet bullish. 17 februari 2012 13:45 • Door IEXProfs Redactie De vaart is er misschien een beetje uit, maar de aandelenmarkten koersen nog altijd omhoog, ondanks de toenemende problemen in Griekenland. Dat wijst er volgens beleggingsstrateeg Joost van Leenders van BNP Paribas Investment Partners op dat de financiële markten denken dat de wereldgroei de Helleense crisis wel kan absorberen. De dalende spreads op schuldpapier uit Spanje, Italië en Portugal bevestigt dat beeld, hoewel de Portugese spread zorgwekkend hoog blijft. Met de driejarige LTRO heeft de ECB tijd gekocht en er komt deze maand nog een tweede ronde aan, waarmee de liquiditeitsinjectie naar verwachting oploopt tot 10% van het bbp van de eurozone. En ook de centrale banken in Japan en het VK kondigden een nieuwe ronde van kwantitatieve versoepeling aan. Dat monetaire beleid stut de aandelenrally, maar bij BNP Paribas blijven ze voorzichtig. Volgens Van Leenders bieden de waarderingen geen overtuigend argument om aandelen te kopen. Bovendien wenden de banken de liquiditeit die de centrale banken verstrekken in veel delen van de wereldeconomie niet aan om meer kredieten toe te kennen. En daarnaast lijft de Griekse crisis – met besmettingsgevaar – dooretteren en nemen ook de geopolitieke spanningen rond Iran toe. De Grieken gaan (wéér) meer tijd krijgen om aan de voorwaarden voor een nieuw hulppakket van 130 miljard te voldoen. Maar daarmee zijn de fundamentele problemen niet verholpen. Elders in de wereldDe economie van de VS blijft het beter doen dan die van de eurozone, ziet Van Leenders. Het vertrouwen van de Amerikaanse consument nam wel af, maar dat is geen punt van zorg omdat het om een relatief kleine daling gaat na vijf maanden van sterke stijgingen. De retailverkopen verbeterden na recente zwakte, maar de cijfers wijzen nog niet op een sterke consumptiegroei. De economie van de eurozone kromp in het laatste kwartaal van 2011 en hoewel de voorlopende indicatoren wellicht hun bodem hebben bereikt, is de kans groot dat de groei ook in het lopende kwartaal negatief zal uitvallen. In China vertekende het nieuwjaarsfeest de cijfers, waardoor Van Leenders geen duidelijk zicht zegt te hebben hebben op de huidige trend. De inflatie steeg onverwacht, maar dat ons geen reden tot bezorgdheid omdat de stijging gelinkt was aan de voedselprijzen die altijd oplopen rond het Chinese Nieuwjaar. De inflatie in het non-food segment is gedaald. Inflatie zal dus wellicht geen hinderpaal vormen voor verdere monetaire versoepeling in China. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.