Taktisch: inspelen op daling Verwacht u ook dat aandelen in de komende jaren fors in waarde gaan dalen? Met dit certificaat kunt u hierop inspelen. 11 april 2013 11:30 • Door Marcel Tak Nieuw op IEXProfs: Taktisch. In deze rubriek geeft structured products-specialist Marcel Tak beleggingsadvies. Vandaag nummer één, waarmee u kunt inspelen op koersdalingen van aandelen. Capped Reverse Bonus Certificaat op DAX Uitgever: BNP Paribas Beurs: Duitsland Aflossing: 24 december 2015 Onderliggend: DAX performance index ISIN Code: DE000BP72LT7 Aanleiding John Bogle, oprichter van Vanguard, de grote indexbelegger uit de VS, verwacht het komende decennium forse koersdalingen van aandelen. Hij veronderstelt een 20 tot 30% koersdaling, met misschien een uitschieter naar -50%. Met dit product is het mogelijk een hoog rendement te behalen als dit scenario zich voordoet. Doelstelling Het certificaat heeft als doel een (hoog) rendement te behalen bij een dalende koers van de Duitse DAX index. In een markt met licht stijgende, gelijkblijvende of (sterk) dalende aandelenkoersen kan het certificaat een rendement behalen van 10,3% op jaarbasis. Voor wie? Beleggers die negatief zijn op de aandelenmarkt en bereid zijn bij een verkeerde visie de gehele inleg, of een groot deel ervan, te verliezen. Type product: Capped Reverse Bonus Certificaat (CRBC) Met een CRBC kan de belegger inspelen op koersdalingen van de onderliggende waarde. Daartoe wordt een reversekoers, een bonuskoers en een barrièrekoers vastgesteld. Het verschil tussen de reversekoers en de bonuskoers is de vaste aflossing van het certificaat. Belangrijke voorwaarde voor deze aflossing is dat de barrièrekoers gedurende de looptijd nooit opwaarts mag worden doorbroken. Als dat wel gebeurt, is de aflossing op de einddatum gelijk aan de reversekoers minus de actuele koers van de onderliggende waarde. Als de actuele koers boven de reversekoers uitkomt, is de aflossing gelijk aan nul. Onderliggende waarde De onderliggende waarde van deze CRBC is de DAX performance index. Dit is de bekende index van 30 grote Duitse bedrijven. In deze index worden uitgekeerde dividenden herbelegd. Dat betekent dat de index in principe een betere performance laat zien dan een index waarin dividenden niet worden herbelegd, zoals de AEX. KarakteristiekenActuele stand DAX: 7.659 puntenReversekoers: 13.000 puntenBarrièrekoers: 9.700 puntenBonuskoers: 6.000 punten Bonus aflossing: 7.000 punten Ratio: 1 op 100 Bonusaflossing in euro: 70,00 euro Actuele koers CRBC: 53,62 euro De bonusaflossing van 70 euro vindt plaats als gedurende de gehele looptijd de DAX onder de 9.700 punten is gebleven. Ten opzichte van de actuele koers van 53,62 euro is het rendement dan 30,5%, ofwel 10,3% op jaarbasis. Als de DAX op enig moment de 9.700 puntengrens opwaarts doorbreekt, is de aflossing gelijk aan 13.000 minus slotkoers DAX. De uitkomst moet door 100 gedeeld worden, gezien de ratio 1 op 100. Als de DAX eind 2015 op 11.000 staat, is de aflossing gelijk aan 20 euro (=13.000-11.000)/100). Als de DAX boven de 13.000 eindigt, is de aflossing gelijk aan nul. Aflossing- en rendementscenario's ten opzichte van de actuele koers op einddatum. DAX op geen enkel moment op 9.700 punten of hoger DAX Mutatie Aflossing Rendement Rendement per jaar 9.699 +26,6% 70,00 +30,5% +10,3% 8.000 +4,5% 70,00 +30,5% +10,3% 7.659 0,0% 70,00 +30,5% +10,3% 6.500 -15,1% 70,00 +30,5% +10,3% 2.000 -73,9% 70,00 +30,5% +10,3% DAX op enig moment op 9.700 punten of hoger DAX Mutatie Aflossing Rendement Rendement per jaar 14.000 +82,8% 0,00 (DAX >13.000) -100,0% > -20% 11.000 +43,6% 20,00 (=(13.000-11.000)/100) -62,7% > -20% 9.699 +26,6% 33,01 (=(13.000-9.699)/100) -38,4% -16,4% 8.000 +4,5% 50,00 (=(13.000-8.000)/100) -6,8% -2,6% 7.659 0,0% 53,41 (=(13.000-7.659)/100) -0,4% -0,1% 6.500 -15,1% 65,00 (=(13.000-6.500)/100) +21,2% +7,4% 2.000 -73,9% 70,00 (=maximum) +30,5% +10,3% Risico's - Als DAX op enig moment boven de 9.700 punten stijgt, vervalt de vaste bonusuitkering. - Als DAX op de einddatum boven de 13.000 punten stijgt, lost het certificaat af op 0 euro - Limiet aan rendement, ook als DAX tot nagenoeg 0 daalt - Debiteurenrisico op de uitgevende instelling (BNP Paribas) Opmerkingen en conclusie Met dit Reverse Bonus Certificaat heeft de belegger de mogelijkheid een mooi rendement te behalen als de DAX de komende jaren daalt. Maar zelfs een stijging hoeft geen fatale gevolgen voor de bonus te hebben. De 9.700 puntengrens is (nog) ver weg. Het certificaat kan dienen als middel om een (negatieve) visie in een positief rendement om te zetten. Maar het certificaat is ook geschikt als instrument om het negatieve resultaat van een longportefeuille in een bearmarkt te beperken. Let wel op dat u met dit certificaat een negatief resultaat kan behalen in een periode dat de markt (zeer) positief is. Dat is psychologisch lastiger te dragen dan verlies op het moment dat de rest van de markt ook slecht presteert. Marcel Tak is zelfstandig beleggingsadviseur en oprichter/beheerder van het Bufferfund. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.