Mijnbouw vreest einde "supercyclus" Mijnbouwers kampen met dalende prijzen en stijgende kosten. Deels door eigen schuld: onderinvestering, zo meldt de FT. 28 augustus 2012 15:45 • Door IEXProfs Redactie Mijnbouwers lijden onder stijgende kosten en dalende prijzen voor de materialen die zij uit de grond halen. Zij vrezen het einde van de "supercyclus", de periode waarin zij jarenlang megawinsten behaalden door een combinatie van een exploderende vraag vanuit China en krap aanbod door decennia van onderinvestering. De Financial Times maakte maandag de balans op in de wereld van ijzer, koper en edelmetalen. Zo zag Anglo American de bruto winst in het eerste halfjaar kelderen met 55%. De blijvend slappe wereldeconomie drukt de bouw en verkoop van auto's, en daarmee de vraag naar staal, koper en platina, en hun prijzen, in weerwil van slinkende onderaardse voorraden. Tegelijkertijd beleefden de mijnbouwers een kostenexplosie, al koelt die wel wat af: 8% vorig jaar, 4% in de eerste helft van 2012, circa 2% in de tweede helft. Nog erger voor de kapitaalintensieve mijnbouw was het gevolg: een 20 tot 40% geringere cashflow in de eerste helft van dit jaar ten opzichte van de laatste zes maanden van 2011. Vele mijnbouwers bliezen geplande investeringen in bestaande en nieuwe mijnen af. Het meeste opzien baarde het besluit van BHP Billiton om 346 miljoen dollar af te schrijven op de nieuwe Olympic Dam koper- en uraniummijn in Zuid-Australië. Rio Tinto: 60% minder cashflowSommige commentatoren denken dat het project, dat in totaal 20 miljard dollar kost, zelfs geheel van tafel is, domweg omdat het nooit meer rendabel zal worden. Bij veel mijnbouwers dekte de cashflow in het eerste halfjaar niet eens de kapitaalkosten en dividenden. Het minst slecht vergaat het de bedrijven die niet van één grondstof afhankelijk zijn, zoals BHP Billiton (ijzererts, steenkool, koper, aluminium en kali). Maar het Braziliaanse Rio Tinto haalt bijna alleen maar ijzererts uit de grond. Dat werd het laatste kwartaal bijna een kwart goedkoper tot 101,50 dollar per ton, waardoor Rio dit jaar 60% van zijn cashflow zag verdampen. Anderzijds heeft Rio grote belangen in de Pilbara in West-Australië, waar de productie van een ton ijzererts slechts 40 tot 45 dollar kost. Analisten vrezen vooral dat de mijnbouwers in een oude fout zullen vervallen. Tijdens de "supercyclus" verdienden zij zo gemakkelijk geld dat zij nalieten te investeren in nieuwe mijnen, en in de modernisering van hun bestaande faciliteiten. Zulk achterstallig onderhoud was een voorname oorzaak van het drama in Lonmin's platinamijn in Marikana in Zuid-Afrika, waar de politie onlangs 44 stakende mijnwerkers doodschoot. Gebrek aan investeringen wordt duur betaald Nu de mijnbouwers juist te weinig verdienen om te kunnen investeren, dreigt het gevaar dat zij niet kunnen groeien als de vraag straks weer aantrekt. En dat doet hij een keer, benadrukt Rachael Bartels, mijnbouwanalist bij Accenture. "De onderliggende vraag naar grondstoffen zal niet verdwijnen. China en India zijn nog lang niet klaar met hun verstedelijking en in Afrika zijn ze nog niet eens begonnen." Kelderende koersen onderstrepen de krappe kas van de grote mijnbouwers. Lonmin verloor dit jaar bijna 40% van zijn beurswaarde. Er is domweg teveel platina; zelfs na de stakingen in Zuid-Afrika, die al 420.000 ton productie kostten, zal dit jaar vermoedelijk aflopen met een overschot van 150.000 ton. Het aandeel Impala Platinum leverde 20% in, Anglo American een kwart, Rio Tinto 16% en BHP "slechts" 3,5%. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.