Assetallocatie: Vastgoed op neutraal Vanaf 2015 was vastgoed overwogen in de assetallocatieconsensus. Nu zetten partijen hun geld liever op aandelen opkomende markten. 21 oktober 2016 08:00 • Door Eelco Ubbels De maandelijkse assetallocatieconsensus van Alpha Research gaat met editie 46 alweer hard op weg naar nummer 50. De afgelopen maanden zijn alle assetallocatierapporten met een scherp oog op kwaliteit gescreend. Om deze reden zijn er een aantal afgevallen. We werken nu met 59 asset allocatierapporten die invloed hebben op de consensusopinie. Vastgoed was vanaf 2015 overwogen in de consensus, maar deze opinie wordt sinds juli 2016 elke maand in de meeste researchrapporten naar beneden bijgesteld. Deze maand resulteerde deze ontwikkeling in een consensusverandering: de opinie ging van overwogen naar neutraal. JP Morgan Asset Management, de assetallocatiewinnaar in maart van dit jaar, deed onlangs dezelfde aanpassing. Emerging markets naar overwegen Ondertussen hebben aandelen, cash, commodities en vastgoed allemaal de consensusaanbeveling neutraal, alleen de categorie obligaties is nog onderwogen. Daarentegen heeft JP Morgan AM onlangs het advies voor aandelen opgeschroefd naar overwogen, interessant is of deze aanpassing een voorteken is voor een verandering in de consensus volgende maand. Vorige maand werd er nog geconcludeerd dat er op het gebied van regio-allocatie weinig spannends gebeurt, deze maand is er wel een verandering. Aandelen emerging markets gaan namelijk van neutraal naar overwogen. De winnaar van de regio-allocatie in maart, ING Investment Office, heeft ook aanpassingen. Zo gaat emerging markets in lijn met de consensus omhoog naar overwegen. Opvallend is dat Amerika door ING IO omlaag gaat van neutraal naar onderwegen. Financials blijven onderwogen Bij de sectoren waren bij financials weinig aanpassingen te zien. Hoewel Deutsche Bank afgelopen weken voor onzekerheid zorgde, lijkt het erop dat dit niet overslaat op andere banken of verzekeraars. Wel blijft de aanbeveling voor financials op onderwegen staan. Ook bij credits verandert er deze maand niets. LGT Capital Management, de winnaar van de award voor obligaties, veranderde ook geen aanbevelingen, wel is er andere visie dan de consensus. De rendementen van obligaties zijn in 2016 nog steeds goed te noemen. Eelco Ubbels RBA is directeur/eigenaar van Alpha Research. Op IEXProfs presenteert hij regelmatig zijn visie op assetallocatiekwesties, gebaseerd op de database van Alpha Research, waarin de allocatie-opinies van grote Europese vermogensbeheerders worden verzameld. Deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Twitter: @eelcoubbels. Deel via:
Opinie 08 mei Zeer grote kans kans dat alles over 10 jaar hoger staat Beursblogger Ben Carlson kijkt bij zijn beleggingen altijd in de achteruitkijkspiegel. Op baiss daarvan kun je er met grote zekerheid vanuit gaan dat de beurs over 10 jaar hoger staat, net als huizenprijzen, het algemene prijsniveau en het bbp.
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.