2015: Voorkeur voor S&P 500 Koffiedik, glazen bollen. Alle middelen zijn aangewend voor een vooruitblik op 2015: Bill McQuaker, Henderson. 7 januari 2015 10:30 • Door Peter van Kleef IEXProfs vraagt zes multi-assetspecialisten wat beleggers kunnen verwachten voor het jaar 2015. Met deze keer op de praatstoel: Bill McQuaker Henderson Optimistisch “Er is veel ten goede veranderd in de afgelopen drie, vier maanden voor de wereldeconomie. Het meest belangwekkende is de daling van de olieprijs met zo’n 30% vanaf de top. Dat zal, tot in alle uithoeken van de wereld, het consumentenvertrouwen en de consumentenbestedingen een enorme boost geven. Zie het als een wereldwijde belastingverlaging. Met name in de VS gaat dat impact hebben, maar ook in energie-importerende landen als Japan, Turkije en India. Sinds de financiële crisis hangt er voor elke belegger één groot vraagteken boven de markt: gaat de consument weer lenen en besteden? Voor het eerst in vijf jaar lijkt die zorg minder prominent. Dat is echt een substantiële verbetering van marktomstandigheden.” Centrale banken “Een andere positieve factor is het beleid van centrale banken. Voor de VS rekenen we op een economische groei van boven de 3% in 2015, met kans op nog meer. Voor Europa ziet dat er natuurlijk veel minder rooskleurig uit. Maar de inspanningen van de ECB in met name het tweede halfjaar van 2014 moeten voor een groot deel nog voelbaar worden. Zeker de devaluatie van de euro, het effect daarvan merk je in de regel pas na een maand of twaalf. En er zit meer aan te komen, op het fiscale front. De angst dat de ECB een verdeeld huis is, is weggenomen. De Bank of Japan heeft duidelijk gemaakt flink door te pakken en met dank aan het economisch herstel kunnen de Federal Reserve en de Bank of England de renteverhoging verder vooruitschuiven.” Kopen! “We zien langzaam een transformatie van een door liquiditeit gedreven markt naar een door groei gedreven markt. Amerikaanse largecaps hebben pas dit jaar een begin gemaakt met de inhaalslag ten opzichte van smallcaps. Dat gaat nog wel even door, we hebben voorkeur voor de S&P 500. In Europa en opkomende markten zijn vooral de waarderingen aantrekkelijk aan het worden. De vraag is wat je wilt kopen: de markten en aandelen met de sterkste fundamentals, of de achterblijvers met aantrekkelijkere waarderingen. Wij hebben sinds medio oktober allebei gekocht, maar prefereren de eerste groep.” Niet kopen! “We zijn al jaren bearish op obligaties. Dat heeft ons in 2014 niet geholpen, maar we houden aan onze visie vast. Als je kijkt naar Amerikaanse en Duitse staatsobligaties met een looptijd van vijf jaar, dan prijzen die aan het eind van die looptijd nog steeds stagnatie in. Wij geloven dat de wereld er over vijf jaar een stuk beter dan dat uitziet. Zeker nu de arbeidsmarkt krapper wordt in de grote economieën ziet het er voor obligaties niet goed uit. Wij zitten liever in commercieel vastgoed. Een veel hogere yield, en ja, met wat meer risico.” Deze outlook stond eerder in IEXProfs magazine nummer 27, 2014. Nog meer in deze reeks: Supriya Menon, Asoka Wöhrmann, Bill McQuaker, Trevor Greetham, Remi Ajewole en Joost van Leenders. Peter van Kleef was tot en met 2014 hoofdredacteur van IEXProfs. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.