Bogle: 'actieve beheerder parasiet' Als een actieve fondsmanager het heeft over passieve parasieten moet hij maar eens in de spiegel kijken, vindt Bogle. 27 augustus 2013 10:15 • Door IEXProfs Redactie Elke belegger moet deze formule uit het hoofd kennen: marktrendement -/- kosten = beleggersrendement Passief indexbeleggen is nu niet echt geliefd bij actieve fondsbeheerders, ervaart John Bogle - het mag geen verrassing zijn - de godfather van het passief beleggen. Het gaat er bij die actieve managers niet in dat je door minder te betalen aan vergoedingen een beter aandeel krijgt van het marktrendement. Die slimme jongens (m/v) denken juist door hun intelligente beleggingsstrategie meer te kunnen uitkeren aan beleggers. In sommige gevallen gaat die vlieger op. Actieve beheerders kunnen in doorsnee eenzelfde portefeuille beheren als de marktdoorsnee van een indexfonds. Het rendement moet dan ongeveer gelijk zijn. Maar de groep met de laagste kosten zal het grootste rendement leveren, stelt Bogle. En dat zijn de passieve indexfondsen. Het verschil in kosten tussen actief en passief kan fors oplopen. John Bogle beweert dat beleggers in actief beheerde beleggingsfondsen 2,27% op jaar basis kwijt zijn aan alle totale kosten. Bij een indexfonds stopt de teller al bij 0,06%. Over jaren kan dit verschil in rendement oplopen tot 50-90% van je opgebouwde pensioentje, rekent Bogle voor. Fabel van familie GotrocksFondsbeheerder David Smith trok onlangs van leer tegen de 'passieve parasieten', zoals hij indexfondsen noemt. Bogle haalt nog maar eens een oude fabel op, die Warren Buffett in 2005 gebruikte over de familie Gotrocks. Die familie gaat passief beleggen voor hun kinderen. Als het niet zo goed gaat, huren ze consultants in die dankzij hun onkostenvergoedingen het rendement verder om zeep helpen. Als het dan nog slechter gaat, is het tijd om adviseurs in te huren om de juiste consultants te selecteren en er blijft nog minder voor de familie over. Dan maken ze schoon schip en keren terug naar hun oude vertrouwde passieve beleggingsstijl. De welvaart groeit. Volgens Smith maken indexfondsen alleen maar gebruik van de marktefficiëntie die door de actieve beheerders geschapen wordt. Maar volgens Bogle doet het er niet eens toe of de markt efficiënt of inefficiënt is. De simpele formule gaat op: rendement minus kosten is het beleggingsrendement. Paradoxaal genoeg is de actieve fondsbeheerder de parasiet in de markt, schampert Bogle. De vergoedingen die zij in rekening brengen vreten als een onverzadigbare parasiet het rendement weg. Als het marktrendement 4,5% is, verteren de actieve managers de helft daarvan om zelf van te leven. Een passief fonds snoept er niet eens 2% vanaf. Als een actieve fondsmanager het heeft over parasieten moet hij samen met zijn collega’s maar eens in de spiegel kijken. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.