Assetmanager vreest onduidelijkheid Verbetering? Bij BNP Paribas vrezen ze juist onduidelijkheid door kickbackwetgeving en Kempen verkiest een Plan B. 8 juli 2013 13:30 • Door IEXProfs Redactie Om een einde te maken aan de onduidelijkheid over de afschaffing van de kickbackvergoeding kwamen zes banken – opvallend genoeg samen met de toezichthouder Autoriteit Financiële Markten – in februari van dit jaar met een gezamenlijk akkoord om per 1 januari 2014 rigoureus de distributievergoeding af te schaffen. Met dat herenakkoord tussen de zes banken en toezichthouder AFM leek in één klap duidelijkheid te ontstaan. De zes banken – ABN Amro, ING Bank, Rabobank, SNS Bank, BinckBank en Van Lanschot – waren initiatiefnemer van het akkoord, de toezichthouder trad op als coördinator. Twee jaar lang was er volgens de betrokken partijen achter de schermen aan de deal gewerkt. Maar de inkt was nog niet droog of het ministerie van Financiën kwam met een wetsvoorstel dat er net even iets anders uitzag. lees ook: Kickback boeit klant niet Grootste verschil is dat het ministerie 2014 als een tussenjaar ziet, om alle partijen de tijd te geven de overgang te maken: nieuwe kickbackvrije shareclasses, it-aanpassingen en dergelijke. “De vraag is wat de impact is van het wetsvoorstel van het ministerie van Financiën op het Herenakkoord. Hoe gaan die zes reageren op het jaar respijt”, vraagt Bart Vemer, head of distribution bij BNP Paribas Investment Partners zich af. Want, denkt Vemer, partijen zouden in de verleiding kunnen komen nog wel kickbacks te willen ontvangen in 2014, terwijl ondertussen aan IT-oplossingen wordt gewerkt. Uitzonderingen maken het niet overzichtelijkerDe wetgeving van het ministerie biedt ook nog de mogelijkheid tot uitzonderingen. Zo is er ruimte voor bijvoorbeeld verzekeraars die bancaire producten verkopen om na 2014 wel gewoon distributievergoedingen op te blijven strijken, terwijl reguliere banken dat niet meer zouden mogen. BNP Paribas IP is, net als andere vermogensbeheerders, druk bezig nieuwe kickbackvrije shareclasses van fondsen te lanceren. “Maar het blijft onduidelijkheid troef, zeker zolang de nieuwe wetgeving nog niet gepubliceerd is”, stelt Vemer. En zeker voor de consument wordt het er, zeker in 2014, niet overzichtelijker op. “Fondsen met de huidige kickback mag je in portefeuille houden, maar als je bijkoopt, moet dat via de retrocessievrije shareclass, waardoor je in feite twee regels voor één fonds in je portefeuille krijgt. “2014 dreigt een soort grijs gebied te worden”, concludeert Rutger-Jan Leewens, directeur third party distribution bij Kempen Capital Management. We denken al sinds de zomer van 2012 na over hoe je in dezelfde richting kunt optrekken, hoe krijg je de assetmanagers op één lijn en hoe kunnen we dit gelijktijdig met de banken oppakken?” Alles om het voor de eindklant overzichtelijk te houden. Op schemaBij Kempen zijn ze er klaar voor. Volgens Leewens zijn er binnen de Luxemburgse fundrange nu voor alle fondsen rebatevrije shareclasses – slapend, deze kunnen binnen een paar werkdagen geactiveerd worden. Voor de Nederlandse dividendfondsen zijner wel (slapende) rebatevrije varianten opgezet in Nederland dit (om belastingtechnische redenen). In principe gaan de drie grootbanken – ING, ABN Amro en Rabobank – over naar kickbackvrije fondsen in het vierde kwartaal, denkt Leewens en maken ze nagenoeg geen gebruik van de overgangsperiode. “Logisch, want je wilt niet twee versies van hetzelfde fonds aanbieden als het niet hoeft.” Leewens toont zich een voorstander van een uniforme aanpak, een Plan B. “Ik heb met verschillende partijen overleg gehad om voor de Nederlandse fondsen niet met een aparte shareclass te komen, maar gewoon de beheerkosten te verlagen – in één Big Bang. Dat moet mogelijk zijn, het bespaart je de moeite om aparte shareclasses te lanceren die je na het overgangsjaar weer kunt fuseren.” Volgens Leewens ligt de sector ondertussen behoorlijk op schema met Plan A: per 1 juni hebben de meeste assetmanagers alternatieve shareclasses beschikbaar, per 1 oktober kunnen de banken die dan opnemen en per 1 januari de grote switch.” Dit artikel werd eerder gepubliceerd in de juni-uitgave van IEXProfs magazine Lees ook: Kickback boeit klant niet Viert het ministerie soms vakantie? De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 08 mei Zeer grote kans kans dat alles over 10 jaar hoger staat Beursblogger Ben Carlson kijkt bij zijn beleggingen altijd in de achteruitkijkspiegel. Op basis daarvan kun je er met grote zekerheid vanuit gaan dat de beurs over 10 jaar hoger staat, net als huizenprijzen, het algemene prijsniveau en het bbp.
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.