Liever actiever Dit is geen moment in de cyclus om passief aan de kant te gaan zitten en lijdzaam af te wachten. 23 mei 2013 13:45 • Door Paul van Olst Kredietcrisis, bankencrisis, schuldencrisis. Hoeveel crises kan een mens hebben? Sinds 2007 wordt de wereld in beslag genomen door crises en lijkt het einde nog niet helemaal in zicht. Deze crises gaan gepaard met een enorme onzekerheid en dat zorgt ervoor dat beleggers kopschuw worden en zich laten leiden door de grote, zeer belangrijke, macrothema’s. Politici zouden moeten zorgen voor richting en een uitweg uit de problemen, maar ook dit lijkt een schier onmogelijke opgave. Gemeenschappelijke belangen blijken toch vaak niet echt gemeenschappelijk te zijn. Deze macroproblemen hebben steeds hetzelfde gevolg: markten worden gedomineerd door onzekerheid. Alle factoren die normaliter zorgden voor koersvorming waren plots van minder belang. Er ontstond een disconnect tussen bedrijfseconomische factoren en de waardering van effecten. Ondanks dat de onzekerheid blijft voortduren, zijn er voldoende aanwijzingen dat men rustiger wordt en met een hernieuwde blik naar de markten kijkt. Bijvoorbeeld: de uitwerking om stimulerende monetaire maatregelen is steeds kortstondiger van aard geworden. De verruiming in 2008 en 2009 gaf een massieve reactie, dergelijke maatregelen in 2011 en 2012 maakten minder indruk. Een ander voorbeeld is dat de correlatie tussen groeicijfers van landen duidelijk aan het afnemen is. Economiëen, markten, regio’s en sectoren ontwikkelen zich weer in hun eigen tempo op basis van hun eigen kenmerken en dynamiek. Dit is wat we ook duidelijk zien in de afnemende correlatie tussen aandelenkoersen. Het individuele, specifieke risico van een aandeel is gestegen. Nu lijkt dat nieuw, maar is het niet. Sinds jaar en dag wordt ruim 70% van het rendement van de MSCI World Index bepaald door aandelenspecifieke parameters; iets wat wij bijna vergeten waren. Goede stockpickers maken het verschil. Dit is geen moment in de cyclus om passief aan de kant te gaan zitten en lijdzaam af te wachten. Passiviteit wordt afgestraft. Differentiatie is terug, maar dalende koersen, volatiliteit en onzekerheid zijn nog niet weg. Actief beheer kan deze gevaren ontwijken en rendement maken boven het gemiddelde van de markt en niet alleen beleggen voor het rendement van de markt minus kosten. Naast het ontlopen van risico’s zorgt actief management juist ook voor het grijpen van kansen. In depth-informatieGoede fondshuizen hebben in-depth kennis van markten, sectoren, individuele aandelen en dat op een wereldwijde schaal. Overtuiging, kennis en kunde maken het verschil. Dat was zo en dat zal altijd zo blijven. De discussie in Nederland omtrent actief versus passief is een kostendiscussie. Passief beleggen is niet slecht, maar wordt nu vaak als de heilige graal gezien. Uiteraard verdient dit enige nuance. Kosten zijn zeer belangrijk, maar alle waar heeft zijn prijs. Goedkoop is niet altijd beste koop. Kwaliteit van het product in combinatie met de doelstelling van de belegger zijn belangrijk. Soms kan passief een oplossing zijn waar een beleggers zich gelukkig bij voelt, maar actief beleggen zal altijd de kans bieden op het behalen van een surplus rendement. Goede selectie en advisering zijn key. Bij aanschaf van een passief product op de MSCI Emerging Markets, krijg je tegen een aanzienlijke prijs alles in je mandje. Ook markten die je liever wilt ontwijken, maar die zwaar in de index zitten omdat ze in het verleden zo goed hebben gedaan. Beleggen gaat om rendement maken: kansen pakken en risico’s trachten te ontlopen. Daarom: liever actiever! Paul van Olst is head of distribution Benelux bij Fidelity Worldwide Investements. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.