60/40 is en blijft de basis JP Morgan AM verwacht voor 2024 een rendement van 7% op een gemengde 60/40-portefeuille. Ondertussen gaat de transitie door naar een wereld met een structureel hogere inflatiedruk en dito rente. Dat heeft de nodige beleggingsimplicaties. 29 november 2023 08:00 • Door IEXProfs Redactie Er gaat geen dag voorbij zonder nieuws over de energietransitie, maar dat is niet de enige transitie waar beleggers zich op moeten voorbereiden, schrijft JP Morgan Asset Management in het 150 pagina's dikke rapport 2024 Long-Term Capital Market Assumptions. De grootste verandering waar beleggers mee te maken krijgen (en al hebben), is de overgang van een wereld met lage inflatie en spotgoedkope leningen naar een wereld waarin centrale banken hun uiterste best moeten doen om de inflatie in toom te houden met een structureel hogere rente. De overheidsfinanciën Een tweede transitie die nog niet helemaal is uitgekristalliseerd, is die van een terughoudende overheid naar eentje met een actief industriebeleid. De laatste jaren moesten overheden dankzij de coronapandemie en de oorlog in Oekraïne veel meer ingrijpen om de economie te ondersteunen. Daar zijn andere geopolitieke spanningen bijgekomen die tot miljardensubsidies hebben geleid, zoals de Inflation Reduction Act in de VS. Het doel is onafhankelijker te worden van het buitenland. Dat gaat dus dwars in tegen de globaliseringstrend van de laatste decennia en zal - als het zich doorzet - zorgen voor meer overheidsschulden, meer obligatie-emissies én ook in dit geval een hogere rente. Tenslotte zijn er de energietransitie en de ontwikkelingen op het gebied van kunstmatige intelligentie, die volgens JP Morgan risico’s en kansen met zich meebrengen. 60/40-portefeuille Een goed uitgangspunt voor een modelportefeuille blijft volgens JP Morgan een 60/40-portefeuille. Maar met alle veranderingen die er gaande zijn in de wereld is een actieve aanpak te prefereren boven een passieve houding. Voor de 60/40-portefeuille verwacht de zakenbank in 2024 een gemiddeld rendement van rond de 7,0%. Cash is volgens JP Morgan voor de lange termijn geen optie. Als 1 dollar wordt weggezet op een spaarrekening, dan houden beleggers daar na 10 jaar in reële termen (na aftrek van inflatie) slechts 1,04 dollar aan over, zeggen de modellen van JP Morgan. Dat kan natuurlijk veel beter. Met een uitgewogen portefeuille, inclusief alternatives, loopt dat op naar 1,62 dollar. Hoger rendement vastgoed De verwachting voor een mandje van Amerikaanse obligaties met korte en lange looptijden heeft JP Morgan met 40 basispunten naar boven bijgesteld ten opzichte van vorig jaar. Dat betekent een rendement van 5,1%. De verwachting voor een wereldwijd verdeeld mandje met staatsobligaties is met 4,8% iets lager. Voor aandelen wereldwijd zijn de verwachtingen met 70 basispunten verlaagd tot 7,8%. Dat heeft vooral te maken met de hogere koersen in de VS dit jaar. De verwachting voor Amerikaanse large caps zijn dan ook meer aangepast van 7,9% naar 7%. De verwachtingen voor aandelen uit de eurozone zijn hoger met maar liefst 9,7% voor large caps, maar JP Morgan was vorig jaar ook erg optimistisch met 10,5%. JP Morgan blijft verder een groot fan van private markets, inclusief onroerend goed. Het verwachte rendement op Amerikaans vastgoed (core) is met 180 basispunten gestegen tot 7,5%. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
ESG 10 jul "Er vindt een filosofische transitie plaats bij biodiversiteitbeleggen" Dat stelt Jeroen Bos, hoofd aandelen bij vermogensbeheerder AXA Investment Managers.
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.