Geen Europese aandelen aub Franklin Templeton is iets positiever geworden over aandelen, mits niet uit Europa. Amerikaanse Treasuries zijn favoriet. 13 september 2023 08:00 • Door IEXProfs Redactie Afgaand op verschillende leading indicators is Franklin Templeton iets positiever geworden over de economische vooruitzichten en de aandelenbeurs. Maar het blijft een gemengd beeld dat wellicht nog altijd verstoord wordt door de bijzondere omstandigheden tijdens corona. Dat schrijft de vermogensbeheerder in zijn laatste Allocation Views. Zoals de titel het al zegt, gaat het in het rapport vooral over of er nog veranderingen moeten worden aangebracht in de modelportefeuille. Franklin Templeton kiest bijvoorbeeld voor minder cash en meer exposure naar aandelen. Amerikaanse Treasuries blijven favoriet. Over Europese aandelen is de vermogensbeheerder duidelijk minder te spreken, mede vanwege de sombere macro-economische vooruitzichten. Dubbeltje op zijn kant In de VS kan het dubbeltje economisch gezien nog twee kanten opvallen, zegt Franklin Templeton op basis van de leading indicators. Het meest positieve is dat de doorgaans betrouwbare OESO Composite Leading Indicator voor de VS zich de laatste maanden heeft gestabiliseerd. Het zijn vooral de consumenten die de kar trekken en ook de dienstensector blijft opmerkelijk sterk. Bij de industrie ziet het er daarentegen minder goed uit. Bovendien mag er vanuit worden gegaan dat de renteverhogingen van de Fed nog een tijdje nodig hebben om volledig door te werken. Yield curve nog altijd omgekeerd Een gemengd beeld biedt ook de rentemarkt. Het gat tussen de korte en lange rente is de laatste maanden kleiner geworden, wat positief is. Maar dat neemt niet weg dat de yield curve nog altijd omgekeerd is met de 2-jaarsrente op 5% en de 10-jaarsrente op 4,3%. Dat is vaak een voorbode van een recessie. Negatief is ook dat de kredietmarkt hapert. Er wordt minder geld uitgeleend en de voorwaarden zijn strenger geworden. Maar het positieve wel dat de verslechtering van de kredietomstandigheden niet meer verder toeneemt. Milde recessie? Al met al moet er op basis van de leading indicators nog altijd van worden uitgegaan dat de VS in een milde recessie terechtkomt. Maar het zou best kunnen dat door de bijzondere situatie tijdens corona - met veel overheidssteun en daarna een aanbodtekort en inflatie – de economische cyclus afwijkt van normaal. Beurs duur Afgaande op de koersontwikkelingen zijn er maar weinig beleggers die rekenen op een recessie. Franklin Templeton blijft daarom voorzichtig met aandelen, maar de exposure is de laatste maanden wel iets vergroot (ten koste van cash). Amerikaanse staatsobligaties met hun relatief hoge rentevergoedingen blijven een favoriete plek om geld te stallen. Franklin Tempelton is het meest negatief over Europa, exclusief het VK. Het is de enige regio samen met Canada waar de risicobarometer de verkeerde kant op beweegt. Europa zit volgens die graadmeter nu in het rood (moderately bearish), terwijl de outlook voor de VS neutraal is. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 16 jun Sectie 899: exodusgevaar door Amerikaanse wraakbelasting Zoals Mozes in Exodus de Rode Zee spleet om zijn volk te bevrijden, lijkt de Big Beautiful Bill van Trump nu de kapitaalstromen tussen continenten te splijten. Het voorstel om een wraakbelasting in te stellen voor buitenlandse beleggers is opnieuw een aantasting van het vertrouwen in Amerika. Het vergroot het risico dat beleggers hun allocatie naar de Verenigde Staten heroverwegen, schrijft Thomas van Galen, Chief Strategist Achmea IM.
Assetallocatie 09 jun Capital Group rekent op aanhoudend hoge volatiliteit Wat heeft 2025-2026 nog allemaal in petto voor aandelen, obligaties en valuta? Capital Group schetst een beeld van aanhoudend hoge volatiliteit, meer risico-aversie en tijdelijk gunstige vooruitzichten voor aandelen buiten de VS.
Assetallocatie 05 jun De wraak van de thuisspelers Enguerrand Artaz van LFDE begrijpt wel waarom beleggers zich nu richten op de aandelen van Europese bedrijven, die sterk gericht zijn op de eigen thuismarkt.
Assetallocatie 05 jun Een zorgeloze en rooskleurige toekomst met ETF's Zelfs de beste aandelen gaan zo nu en dan door een diep dal. Met een indexfonds is de stress minder groot zonder dat dit ten koste gaat van rendement.
Assetallocatie 02 jun Topfonds Fresh Fixed Income Fund dubbel bekroond Dit jaar ging het Fresh Fixed Income Fund van OHV Vermogensbeheer naar huis met twee LSEG Lipper Fund Awards. De outperformance van het obligatiefonds was in de afgelopen 3 en 5 jaar zo groot en zo consistent dat de jury niet om het fonds heen kom. Wat verklaart het succes? Wat zijn de verwachtingen? Wij vroegen het aan de fondsmanagers Richard Abma en Otto Bazuin.
Assetallocatie 02 jun Modelportefeuilles in beweging door stijgende Amerikaanse rente State Street Global Advisors denkt dat de gestegen rente samen met de hoge Amerikaanse staatsschuld ernstige gevolgen zal hebben voor de samenstelling van modelportefeuilles.