Lazard pleit voor hedged convertible bonds Lazard ziet in deze bearmarkt goede kansen voor convertibles in combinatie met een shortpositie in de onderliggende aandelen. Zo kan namelijk worden verdiend aan volatiliteit plus rente. 19 oktober 2022 08:30 • Door IEXProfs Redactie Hedgen tegen verliezen op de aandelen- en obligatiemarkten is uiterst populair in de huidige donkere tijden. Lazard denkt een strategie gevonden te hebben die niet alleen bescherming biedt tegen koersdalingen, maar ook profiteert van de volatiliteit van aandelen. Centraal staan converteerbare obligaties. Dat zijn obligaties met een gewone rente die op moment X tegen een bepaald koers kunnen worden ingeruild tegen aandelen. Het hoeft niet, maar het kan. Het voordeel van een convertible is duidelijk. Van de ene kant kan er worden geprofiteerd van eventuele koersstijgingen van het onderliggende aandeel. Als het aandeel niet stijgt, is dat niet erg, dan is het gewoon een lening die wordt terugbetaald en waar ook enige rente over wordt betaald. Long-short Maar, helaas in deze tijd waarin aandelen en obligaties synchroon dalen, biedt ook de convertible weinig meerwaarde, tenzij deze gecombineerd wordt met derivaten. De oplossing van Lazard bestaat uit een combinatie van een long-positie in convertibles en een short positie in de onderliggende aandelen. Door slim te handelen met deze twee effecten kan gebruik worden gemaakt van de volatiliteit in het aandeel - de zogenoemde volatility yield – terwijl er tegelijkertijd rente wordt verdiend. Dat kan volgens Lazard goed geld opleveren. Zeker nu met de steeds hogere rentevergoedingen en de grote onrust op de aandelenmarkt. De voordelen zijn: Bij eerdere marktcycli heeft de strategie altijd goed gewerkt Het rendement (volatiliteit plus rente) is historisch gezien stabiel De strategie past goed in een bredere portefeuille omdat de correlatie met andere effecten klein is De hedged convertibles hebben een relatief lage duration vergeleken met high yield en investment grade bonds Maar wat als de volatiliteit daalt? Er is ook een nadeel. Het rendement is voor een groot deel afhankelijk van de volatiliteit. Zodra die daalt en de aandelenbeurs stabiliseert, werkt de strategie minder goed. Lazard denkt echter dat het dit risico waard is. Veel wijst er immers op dat 2023 niet veel makkelijker wordt dan 2022. Met een grote kans op een wereldwijde recessie en waarschijnijk aanhoudend hoge rentestanden, is volatiliteit bijna voorgeprogrammeerd. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.