Vastgoed te hard geraakt Volgens investeringsmaatschappij Cohen & Steers is het beursgenoteerde vastgoed te hard geraakt tijdens de coronacrash. Beleggers gaan er ten onrechte vanuit dat al het commercieel vastgoed veel minder waard wordt. 17 april 2020 09:00 • Door IEXProfs Redactie Beursgenoteerde vastgoedfondsen zijn gedurende de coronacrash overdreven hard geraakt. Dat is de stellige mening van Jon Cheigh en Laurel Durkay van de Amerikaanse investeringsmaatschappij Cohen & Steers, die ook het gelijknamige Europese vastgoedfonds in de IEX Fonds 40 leidt. Bij sommigen van de zogeheten REIT’s kunnen Cheigh en Durkay de zware klappen begrijpen. Voor vastgoedfondsen met veel hotels, winkels en/of casino’s zijn het sombere tijden. Iets minder geldt dat al voor kantoorfondsen. Maar wat beleggers volgens hen vergeten is dat er ook nog een heleboel commercieel vastgoed is waar de zaken prima lopen. Denk aan ziekenhuizen, logistieke centra, opslag, huizen en datacentra. Tijdens de corona-bearmarkt zijn deze REIT’s ten onrechte mee omlaag getrokken. Normaliteit ver weg Cheigh en Durkay denken niet dat de wereld snel weer terug zal keren naar normaliteit. Alles duidt er immers op dat de lockdowns overal in de wereld nog wel even voortduren. Vooral voor hotel-, casino- en winkeleigenaars is dat een hard gelag. Van de andere kant kunnen zelfs die vastgoedfondsen wel een stootje hebben. Over de hele breedte gezien staan REIT’s er volgens Cheigh en Durkay in financieel opzicht zelfs beter voor dan ooit. Centrale banken Er zullen ongetwijfeld enkele fondsen in de financiële problemen komen, zo schrijven ze, “maar het gros van de REIT's is goed voorbereid op deze uitdagende periode in de gechiedenis”. Een tweede factor die beleggers wellicht onderschatten is volgens hun het monetaire beleid van de Federal Reserve en andere centrale banken die het voor REIT’s mogelijk maakt om tegen hele lage rentes geld te lenen. Dat kan als brug dienen naar de post-coronafase. Geen groei, maar krimp De coronacrisis gaat natuurlijk niet ongezien voorbij aan het vastgoed. Over het geheel genomen gaan Cheigh en Durkay uit van een wereldwijde krimp van de omzet voor REIT’s van 4%, terwijl er aan het begin van het jaar nog werd uitgegaan van een groei van 6%. Die neerwaartse aanpassing is echter al lang in de koersen verwerkt. Het wordt nu dus een kwestie van de goede fondsen eruit pikken. Voorkeur voor Azië, geen winkels Cohen & Steers heeft een duidelijke voorkeur voor de defensieve - minst door corona geraakte - sectoren. Dat zijn: datacentra, logistiek, huizen, opslagruime en zorgcentra. Negatief is Cohen & Steers over detailhandel, verpleeghuizen, kantoren en recreatief/amusement. Regionaal ziet de belegger de beste kansen in Azië, gevolgd door de Verenigde Staten en als laatste Europa. Nederland geldt als onaantrekkelijk omdat de meeste in Amsterdam genoteerde fondsen winkelfondsen zijn. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 08:00 Zeer grote kans kans dat alles over 10 jaar hoger staat Beursblogger Ben Carlson kijkt bij zijn beleggingen altijd in de achteruitkijkspiegel. Op baiss daarvan kun je er met grote zekerheid vanuit gaan dat de beurs over 10 jaar hoger staat, net als huizenprijzen, het algemene prijsniveau en het bbp.
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.