Liever woningen dan winkels Aberdeen Standard Investments, een van de grootste vastgoedbeleggers in Europa, gaat minder investeren in winkels. Beleggen in logistiek, woningen, gemengde objecten en alternatieve vastgoedcategorieën zijn de nieuwe speerpunten. 6 december 2018 11:15 • Door Tjibbe Hoekstra Het Aberdeen European Balanced Property Fund is het grootste Europese vastgoedfonds van Aberdeen, met een beheerd vermogen van 857 miljoen euro. Het fonds belegt in retailvastgoed, logistieke centra en kantoorgebouwen in de eurozone. Fondsmanager Gert-Jan Kapiteyn is bezig kleinere winkels en een aantal winkelcentra in steden van de hand te doen wegens gebrek aan huurgroei. Zo werd dit jaar een winkelcentrum in Heerhugowaard, dat kampte met structurele leegstand, verkocht. Kapiteyn: "Over een aantal jaar zal onze retailexposure daardoor vooral bestaan uit grote, dominante winkelcentra, die zijn gericht op de dagelijkse benodigdheden. Bijvoorbeeld in België en Frankrijk." Aantrekkelijker geprijsd In dat segment zien we wel perspectief, omdat de huren per vierkante meter daar lager liggen dan in de stadscentra en die retailparken vaak een dominante functie in de regio vervullen. Door de aanwezigheid van supermarkten is er sprake van een constante stroom bezoekers. Ook de goede bereikbaarheid en het aanbod van gratis parkeren maakt dit soort centra aantrekkelijk voor consumenten.” “Dit soort centra zijn minder vatbaar voor concurrentie door e-commerce. En omdat ze vaak niet op de radar van internationale beleggers staan, zijn ze vaak aantrekkelijker geprijsd dan centra op A-locaties,” legt Lars Flåøyen, hoofd Europees vastgoedonderzoek bij Aberdeen Standard Investments, uit. Een nieuwe trend in de vastgoedsector zijn mixed use-projecten. Dit zijn vastgoedprojecten die bestaan uit een mix van retail, kantoren en woningen, zoals bijvoorbeeld op de Amsterdamse Zuidas. Kapiteyn: “Deze functiemenging zie je inderdaad vooral in stedelijke gebieden.” Alleen in woningen Een voordeel van zulke vastgoedprojecten is de functiemenging met woningen. Woningen zijn naast logistieke centra het segment dat op lange termijn de wind in de rug heeft. “Woningen zijn het enige segment in de vastgoedmarkt waarin de huren de afgelopen decennia voortdurend met meer dan de inflatie zijn gestegen. En dat terwijl woningen tegelijkertijd het segment met een laag risico in de vastgoedmarkt zijn. Er is weinig leegstand en er zijn stabiele inkomsten,” vertelt Flåøyen. In dat licht is het weinig verrassend dat Aberdeen Standard dit jaar een Pan-Europees fonds is gestart dat alleen investeert in residentieel vastgoed. De portefeuille daarvan is nog in opbouw, maar uiteindelijk moet het een omvang van zo’n 1,5 miljard euro krijgen. Huurwoningen in het middensegment Flåøyen: “inmiddels hebben we via verschillende fondsen en mandaten 6,5 miljard euro belegd in woningen. Elk jaar komt daar zo’n 600 miljoen euro bij.” De assetmanager koopt nieuwgebouwde huizenprojecten in of vlakbij grootstedelijke centra op en verhuurt die vervolgens direct. “Ook komt het voor dat we samenwerken met ontwikkelaars bij de bouw van nieuwe projecten.” Aberdeen Standard Investments richt zich qua huur hoofdzakelijk op woningen voor middeninkomens. Hoewel er in Nederland juist in dit segment een groot tekort aan huurwoningen is, heeft de assetmanager hier nog niet geïnvesteerd. Niet conjunctuurgevoelig Ook in bejaardenwoningen en verzorgingshuizen heeft de assetmanager nog niet veel belegd, maar het is volgens Flåøyen wel een interessant deel van de markt. “Vergrijzing is een trend die niet afhankelijk is van de economische groei. De vraag naar bepaalde soorten vastgoed zal door de vergrijzing sowieso toenemen en dat alleen al maakt het een interessante beleggingscategorie.” De grootste segmenten van de vastgoedmarkt, zoals kantoren en winkelcentra, zijn immers behoorlijk conjunctuurgevoelig. Tjibbe Hoekstra is financieel journalist. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Opinie 08:00 Zeer grote kans kans dat alles over 10 jaar hoger staat Beursblogger Ben Carlson kijkt bij zijn beleggingen altijd in de achteruitkijkspiegel. Op baiss daarvan kun je er met grote zekerheid vanuit gaan dat de beurs over 10 jaar hoger staat, net als huizenprijzen, het algemene prijsniveau en het bbp.
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.