EMD heeft wind mee NN IP is buitengewoon enthousiast over obligaties uit opkomende landen. Vooral als de schuld ook nog eens in lokale valuta is uitgegeven. 31 januari 2018 15:35 • Door IEXProfs Redactie Vorig jaar bereikte de instroom in obligaties uit de opkomende markten, ook wel bekend als EMD, met 112,8 miljard dollar het hoogste niveau van het afgelopen decennium. Deze opwaartse trend zal volgens Marcelo Assalin (zie foto), hoofd EMD bij NN IP waarschijnlijk aanhouden. "Door het verbeterde fundamentele plaatje kunnen de risicopremies verder omlaag. De vooruitzichten voor de economische groei zijn robuust. Zowel in de ontwikkelde als opkomende markten zal de groei verder aantrekken en dit zal de wereldhandel een impuls geven." Dat de opkomende markten harder groeien dan de volwassen markten is volgens Assalin een grote plus voor obligaties uit de opkomende markten. “De interesse van beleggers voor EMD is sterk en dit blijft waarschijnlijk zo. Een belangrijke factor is het verschil in economische groei tussen ontwikkelde en opkomende economieën, dat in 2016 op circa 2% een dieptepunt bereikte. Sindsdien is het verschil gegroeid en we verwachten dat het in de komende jaren nog verder zal toenemen. Historisch gezien is de correlatie tussen kapitaalstromen en dit groeiverschil sterk.” Klik op de afbeelding voor een grote versie Goedkope valuta Naast de hoge economische groei is er meer goed nieuws over de opkomende markten te melden. De betalingsbalansen van veel opkomende markten zijn in de afgelopen jaren fors verbeterd, omdat de tekorten op de lopende rekening flink zijn teruggebracht. De schuldenlast is sinds het toppunt in 2015 afgenomen, wat eveneens wijst op verbeterende fundamentals. De inflatie blijft historisch laag, ondanks een lichte versnelling in de afgelopen maanden als gevolg van een hogere groei." Assalin: "In tegenstelling tot de VS en vooral Europa zijn de reële rentes in de opkomende markten nog altijd hoog. Dit levert niet alleen hogere risicopremies op voor beleggers, maar zorgt er ook voor dat lokale centrale banken de rente niet meteen hoeven te verhogen." Daarnaast zijn opkomende valuta’s volgens NN IP nog altijd zo’n 15% ondergewaardeerd. Dat stuwt vooral de rendementen van obligaties uit opkomende markten die in lokale valuta zijn uitgegeven. Weinig risico's Risico's? "De beleidsnormalisatie zal, vooral in de VS, zorgen voor enige opwaartse druk op de obligatierentes. In combinatie met een hoger dan verwachte inflatie, die bijdraagt aan een agressiever dan verwachte houding van de Fed, kan dit leiden tot hogere volatiliteit," aldus Assalin. Ook protectionisme in de VS, dat velen een jaar geleden vreesden maar tot nu toe uitblijft, blijft een risico. Maar Assalin denkt echter dat pragmatisme uiteindelijk zal zegevieren, omdat protectionistische maatregelen tot een tegenreactie zullen leiden, wat uiteindelijk negatief zal zijn voor de Amerikaanse economie. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.