Pas op met low volatility-aandelen als de rente stijgt Stijgt de rente, dan wordt het oppassen geblazen voor beleggers in aandelen met een lage volatiliteit. 21 november 2017 09:00 • Door IEXProfs Redactie Low volatility-aandelen hebben de afgelopen decennia beter gepresteerd dan aandelen met een hoger risico. Onderzoek van de vereniging van beleggingsprofessionals VBA duidt erop dat dit voor een groot deel te maken heeft met de renteontwikkeling. In hun onderzoek vonden Roelof Salomons en Ivo Kuiper van Kempen Capital Management een duidelijk correlatie tussen de renteontwikkeling en aandelen van bedrijven als Anheuser-Busch Inbev, Nestlé, Unilever en Ahold. Deze degelijke fondsen, met een voorspelbare winstontwikkeling, worden bij een dalende rente gezien als een alternatief voor obligaties. Omgekeerd geldt hetzelfde. Low vol zal onderpresteren Voor beleggers kan dat grote gevolgen hebben. We bevinden ons immers al decennia in een wereld met een lalsmaar verder dalende rente. De vraag is wat er gebeurt als deze trend omdraait. De auteurs schrijven hierover: “De afgelopen jaren hebben de laag volatiele aandelen sterker dan andere aandelen geprofiteerd van de dalende rente. Bij een stijgende rente zullen de lowvols naar verwachting onderpresteren. Beleggers doen er goed aan bij hun beleggingsstrategie rekening te houden met de rente-effecten op deze aandelen. Het is belangrijk om ervan bewust te zijn dat de laag volatiele aandelen meer dan andere aandelen dezelfde kant op bewegen als obligaties.” Stagflatie Volgens Salomons en Kuiper zijn de zorgen nu nog niet zo groot, omdat de rentegevoeligheid niet altijd gelijk is. “We zien dat in een economie die langzaam groeit maar versnelt (recovery) de rentegevoeligheid het laagst is. In een economie die afkoelt maar nog steeds boven trend groeit (slowdown) is de rentegevoeligheid het grootst. De grootste risico’s voor de low-vol aandelen zijn er volgens hun dus op het moment dat de rente (en de inflatie) oploopt en de economie afkoelt, in economische termen ook wel stagflatie genoemd. Aan de eerste voorwaarde is voldaan, de tweede (nog) niet. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.