De Europese smartbètahype Met de Europese verkoop van factor-ETF's is het de laatste vijf jaar hard gegaan. Detlef Glow van Lipper heeft de cijfers en de vooruitzichten. 31 mei 2017 10:00 • Door Detlef Glow ETF's op basis van zogenaamde factorstrategieën, ook wel bekend als smartbèta, zijn in de afgelopen drie jaar bijzonder populair geworden in Europa. Wie belegt in een factor-ETF volgt een alternatieve index, niet eentje die is ingericht op basis van beurswaarde, zoals bij traditionele indices het geval is, maar gelijkgewogen op basis van een factorstrategie. De idee is dat deze alternatieve indices voor betere risicorendementsverhoudingen zorgen. Als ETF-belegger koop je niet langer de winnaars van gisteren. De vijf belangrijkste factoren, waar beleggers uit kunnen kiezen zijn: Low volatiliteit Momentum Grootte Kwaliteit Waarde Factor-ETF's kunnen regionaal of wereldwijd worden toegepast. Ik noem deze ETF's factor investments (factorbeleggingen) en deze term wordt inmiddels door steeds meer professionele beleggers gebruikt. Verkoopexplosie De verkoop van factor-ETF's begon pas echt in 2011. Aan het einde van dat jaar waren er 27 factor-ETF's te koop die samen een totaal belegd vermogen vertegenwoordigden van 248 miljoen euro. Sindsdien is het hard gegaan. Eind april 2017 bestond de Europese markt van factor-ETF's uit 260 producten die samen goed waren voor 16,8 miljard euro aan belegd vermogen. De Europese smart beta-hype In 2011 en 2012 vielen de verkoopcijfers van factor-ETF's nog reuze mee. De vraag begon pas echt te groeien in 2013. In 2016, toen de inflow het grootste was, bleek ook dat beleggers van factorstrategie konden wisselen. In de eerste zeven maanden van dat jaar kochten belegers vooral low-vol-ETF's om deze vervolgens te verruilen voor waarde-ETF's. Mij verbaast deze kortetermijnhandel, want factorstrategieën zouden juist het beste moeten renderen op de lange termijn, tijdens een gehele economische cyclus. De maandelijkse Europese vraag naar factor-ETF's Alles in 1 Dat een factorstrategie geen garantie biedt dat de markt (van traditionele indices) altijd wordt verslagen, weerhield een deel van de beleggers ervan om factor-ETF's te kopen. Het is de reden dat de Europese ETF-industrie vervolgens multi-factor-ETF's op de markt bracht. Verslaat de ene factor de markt niet, dan de andere wel, zo is de redenering. Voordeel van deze one size fits all-oplossing is dat beleggers niet langer hoeven na te denken welke factor op welk moment het beste werkt. De volgende stap is natuurlijk dat factor investing ook een toepassing krijgt in de obligatiemarkt. Ik ga ervan uit dat de Europese ETF-industrie binnenkort met factor-ETF's komt die zijn toegesneden op de obligatiemarkt. Factorbeleggen is namelijk een belangrijke aandrijver van innovatie in de Europese ETF-industrie. Naast bekende verkopers van smartbetaporducten, zoals First trust en Invesco Powershares, brengt nu ook actief belegger Fidelity International twee producten op de markt. Hoe meer factor-ETF's op de markt komen, hoe meer de belangstelling van beleggers zal worden geprikkeld, waardoor de instroom en het belegde vermogen van smartbètproducten ook de komende jaren gestaag zal doorgroeien, zo is mijn verwachting. Deze trend zet nog wel even door. Detlef Glow is hoofd research EMEA bij Lipper, een onafhankelijk fondsbeoordelaar. Glow heeft een MBA Financial Services van de University of Wales/Cardiff en een BA in Business Administration. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.