Beleg anders dan de kudde Kuddegedrag onder beleggers ligt voor de hand op deze verkiezingsdag. Pas op voor social proof en denk lange termijn. 8 november 2016 14:00 • Door Nick Armet Op misschien wel de belangrijkste beursdag van het jaar - verkiezingen in de VS - ligt het voor de hand om te kijken hoe andere beleggers reageren op de verkiezingsuitslag. Echter, kuddegedrag kan heel gevaarlijk zijn, vindt ook superbelegger Warren Buffett. De vijf meest gevaarlijke woorden in de ondernemingswereld zijn: Alle anderen doen het ook. - Warren Buffett Deze uitspraak van Buffett kan net zo goed van toepassing zijn op de beleggingswereld. We zien het bij start-up bedrijven die de strategie van marktleiders in hun sector volgen, bij consumenten die de druk voelen om bij te blijven en daarom upgraden naar het nieuwste model smartphone en bij beleggers die beleggingen kopen of verkopen, simpelweg omdat kennelijk iedereen dat doet. Maar wat zijn nu eigenlijk de oorzaken van kuddegedrag? Waarom gebeurt het zo vaak op basis van relatief weinig informatie? En waarom gaan mensen ermee door als die informatie of het gedrag zelf misplaatst is? De antwoorden op die vragen kunnen we vinden in een fenomeen dat social proof wordt genoemd. We spreken van social proof wanneer mensen de acties van anderen volgen in een poging om het juiste gedrag te volgen in een bepaalde situatie. Social proof Deze krachtige impuls om aan te sluiten bij gevestigde patronen of om mensen die worden gezien als autoriteiten op een bepaald gebied te volgen, is het sociale bindmiddel dat kuddes samenbrengt. Social proof is in feite de onderliggende psychologische overtuiging die de basis vormt voor kuddegedrag en groepsdenken. Social proof leidt tot kuddegedrag van beleggers, waardoor zeepbellen in de markt kunnen ontstaan en weer uit elkaar kunnen klappen. Wanneer de aandelenmarkten dalen zet social proof onze emoties sterk onder druk. Dit spoort ons aan om te verlopen als we zien dat anderen dat ook doen. Waarom verkopen die andere beleggers? Weten zij iets dat ik niet weet? Irrationele antwoorden Onderzoek op het gebied van behavioural finance heeft uitgewezen dat de antwoorden op die vragen verrassend irrationeel kunnen zijn. Beleggers verkopen gewoon omdat anderen dat ook doen en ze hebben daarvoor geen rationele reden nodig, zo blijkt uit onderzoek. Op basis van gegevens over aandelenposities weten we dat beleggers steeds meer op de korte termijn denken. De aanhoudperiodes zijn sinds 1985 aanzienlijk korter geworden. Vooral Chinese beleggers handelen op korte termijn. Institutionele beleggers domineren de Chinese markt, maar uit cijfers is gebleken dat kleine beleggers nu goed zijn voor 80% van de dagelijkse handel op de binnenlandse beurzen. Dit maakt het waarschijnlijker dat, ingeval deze particuliere beleggers een daling van de Chinese markten veroorzaken, andere markten mee zullen dalen door de werking van social proof en kuddegedrag. In de gesynchroniseerde en geglobaliseerde wereld van vandaag hoeft er in feite maar één dominosteen om te vallen om een kettingreactie uit te lokken. Het is dan ook geen verrassing dat alle succesvolle beleggers het over één ding eens zijn: denk niet als de kudde, maar op lange termijn. Nick Armet is hoofd Investment Writing bij Fidelity International. Hij verzorgt op IEXProfs een behavioral finance-column. De in dit artikel geformuleerde opvattingen en opinies zijn die van de auteur en vertegenwoordigen niet per definitie de opvattingen van Fidelity. Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en moet niet worden opgevat als aanbeveling voor beleggingen. Deel via:
Opinie 08:00 Zeer grote kans kans dat alles over 10 jaar hoger staat Beursblogger Ben Carlson kijkt bij zijn beleggingen altijd in de achteruitkijkspiegel. Op baiss daarvan kun je er met grote zekerheid vanuit gaan dat de beurs over 10 jaar hoger staat, net als huizenprijzen, het algemene prijsniveau en het bbp.
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.