Dollartekort maakt Europa attractief De toestroom van kapitaal naar Amerikaanse obligaties opent onverwachte mogelijkheden voor Amerikaanse beleggers. 4 augustus 2016 14:36 • Door IEXProfs Redactie De instroom van kapitaal richting de Verenigde Staten opent onverwachte mogelijkheden voor Amerikaanse beleggers. Dat legt Michael Story uit in een blog voor vermogensbeheerder Pimco. Japanse en Europese investeerders kopen massaal Amerikaanse obligaties op. Ze ontvluchten de eigen obligatiemarkten waar lage of soms zelfs negatieve rendementen regel zijn. Deze beleggers trachten het wisselkoersrisico te verminderen. Ze hedgen het dollarrisico. De grote vraag naar dit soort hedge-instrumenten maakt het volgens Story aantrekkelijk voor Amerikaanse beleggers om de tegenovergestelde transactie te maken. Daardoor wordt het zelfs lucratief om in ogenschijnlijk onaantrekkelijke Europese of Japanse obligaties te beleggen. Arbitrage Story geeft het voorbeeld van een Japanse overheidsobligatie met een looptijd van drie maanden. Deze obligatie heeft een negatief rendement van ongeveer -0,25%. Als het yen-risico wordt gehedged, blijkt de obligatie echter een positief rendement te hebben van meer dan 1%. Voor een Italiaanse overheidsobligatie met een looptijd van tien jaar stijgt het rendement van iets minder dan 1,5% naar meer dan 2,5%. De arbitragemogelijkheid is beschikbaar voor iedereen die bereid is om dollars uit te lenen. De strategie is echter niet zonder risico, benadrukt Story. De koersen van buitenlandse obligaties kunnen immers stijgen of dalen. Het gaat er Story echter vooral om duidelijk te maken dat een negatief of laag rendement niet per definitie gelijk staat aan een onaantrekkelijke beleggingsmogelijkheid. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.