Opkomende spotprijzen Aandelen uit de opkomende wereld zijn inmiddels wel erg goedkoop, zegt Jan Boudewijns van beleggingshuis Candriam. 10 september 2015 12:30 • Door Rob Stallinga Candriam praatte gisteren een contingent institutionele beleggers en een paar journalisten bij over de situatie in de opkomende markten. Na de prijsval van de afgelopen weken, pardon maanden, pardon jaren, wil iedereen toch wel weten of opkomende effecten nu de bodem hebben bereikt. Of anders geformuleerd: zijn opkomende aandelen inmiddels zo goedkoop geworden dat ze alleen al om die reden koopwaardig zijn? Jan Boudewijns, hoofd van het opkomende aandelenteam van Candriam en verantwoordelijk voor het succesvolle aandelenfonds Candriam Equities Emerging Markets, geeft toe dat opkomende aandelen de laatste jaren slecht hebben gerendeerd. Sinds begin 2013 verloren beleggers gemiddeld 19,2% (in dollars). Alleen beleggers in grondstoffen verloren meer. Boudewijns: 'Wel zijn de rendementsverschillen tussen de verschillende EM-landen groot. Terwijl Braziliaanse aandelen sinds begin 2013 50% van hun waarde verloren, stegen Indiase aandelen met 30%.' Nieuwe wereldmacht De redenen van de opkomende malheur is bekend. De sterker wordende dollar doet de opkomende markten pijn. Een renteverhoging maakt het leed nog groter. Landen, die rijk zijn aan grondsstoffen, worden nu arm door de sterk gedaalde prijzen. En dan is er China, een grootmacht in de opkomende wereld, waarover de zorgen groeien. Boudewijns: 'De Chinese beursturbulentie heeft beleggers angstig gemaakt. De dreiging van een harde Chinese landing hangt nog altijd boven ons hoofd.' De recente waardedaling van de Chinese yuan is volgens Boudewijns eerder politiek dan economisch gemotiveerd. "President Xi wil van China een wereldmacht maken. Dan moet de yuan een wereldreservemunt worden, dus vrijer bewegen.' Volgens hem is de waardedaling van yuan overigens te gering om de heftige beursreactie te rechtvaardigen. Dieptepunt Omdat de Chinese overheid volgens Boudewijn nog een uitgebreid arsenaal aan monetaire middelen achter de hand heeft, ziet hij het niet al te somber in. Ook omdat China volgens hem door blijft gaan met hervormen. Duur zijn Chinese aandelen niet. Nou ja, die uit Hong Kong dan. Die worden thans verhandeld tegen een koerswinstverhouding van 8,4, twee maal zo goedkoop als Europese aandelen. 'Het beleggerssentiment zit echt op een dieptepunt. Alleen energie is minder geliefd.' De lage aandelenwaardering maakt opkomende aandelen voor beleggers met een lange adem kansrijk. Want de twee belangrijkste groeidrivers van de opkomende wereld - groeiende consumptie door een groeiende middenklasse en enorme investeringen in nieuwe infrastructuur - blijven volgens Boudewijns ook in de toekomst actueel. Geeft Boudewijns hiermee een koopadvies af? Niet helemaal. 'Aandelen uit veel opkomende markten zijn inmiddels goedkoop met heel wat slecht nieuws in de koersen verwerkt. Mensen met een wat langer termijnperspectief moeten ze nu vooral niet meer verkopen.' Rob Stallinga is financieel journalist. De informatie in zijn artikelen is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.