Nieuw! EM-fonds in duurzaam jasje Het Nordea Emerging Stars Equity Fund belegt klassiek, duurzaam en succesvol tegelijk. 29 april 2015 10:00 • Door Rob Stallinga Vier jaar geleden werd het Nordea Emerging Stars Equity Fund gelanceerd op verzoek van een Zweeds pensioenfonds dat op een duurzame manier wilde investeren in de opkomende markten, maar niets kon vinden om in te investeren. Inmiddels heeft Nordea Emerging Stars 1,7 miljard dollar onder beheer en is het in Nederland van alle Nordeafondsen de meest populaire. De explosieve groei van het beheerde vermogen is voor een belangrijk deel toe te schrijven aan het trackrecord. Hoewel het fonds zich in zijn beleggingen verre van een benchmark houdt, wordt deze natuurlijk wel ingezet om te laten zien hoe goed dit stockpickersfonds heeft gepresteerd. Vooral vorig jaar liet het fonds zijn benchmark (+6,22% tegen -2,19%) ver achter zich. Reden van de outperformance was volgens co-porfoliomanager Juliana Hansveden (foto) de enorme overweging van India. Dit jaar hobbelt het fonds achter de benchmark aan, omdat Hansveden en het team weigeren te beleggen in Chinese staatsbanken en Russische energie-aandelen. Laten die het nou net heel goed hebben gedaan in de afgelopen maanden. ESG Het beleggingsteam van Nordea Emerging Stars belegt op basis van fundamanteel onderzoek met een beleggingshorizon van drie jaar. Dat is ook de tijd dat het fonds een positie wil aanhouden. Het team belegt op basis van GARP: Growth At a Reasonable Price. Niet winst maar cashflow bepaalt volgens de fondsmanagers de waarde van een aandeel. Hansveden: "Bedrijven met stabiele winsten, of die op het punt staan hard te gaan groeien, hebben onze speciale aandacht. We zijn geen liefhebbers van bedrijven met veel schulden, of bedrijven die het geld over de balk smijten." En heel belangrijk: een bedrijf moet goed scoren op ESG-gebied. Een speciale afdeling van Nordea analyseert bedrijven op de aspecten Environment, Social responsibility en Governance. Alleen bedrijven met de hoogste score kunnen worden opgenomen in Nordea Emerging Stars. Het percentage onbelegbare bedrijven is groot: 60% van de Russische bedrijven staat op de zwarte lijst van Nordea. Azië? 40% heeft zijn ESG niet voldoende op orde. Hansveden: "Zeker als je werkt met een beleggingshorizon van drie jaar wil je dat de kans op bedrijfsongelukken zo klein mogelijk is. Een hoge ESG-score beperkt de risico's." Stockpicking Nordea Emerging Stars belegt alleen in aandelen waarin het echt gelooft. Van de circa duizend aandelen waaruit het fondsteam kan kiezen, halen niet meer dan vijftig tot zestig aandelen de portfefeuille. Hansveden: "Wij hebben geen mening over de richting van de markt. Wij beleggen puur bottum-up, in relatief goedkope aandelen met goede groeivooruitzichten. Dat is de reden dat we ook nooit een sector compleet zullen negeren. Ook in sectoren waarvan de verwachtingen slecht zijn, houden zich altijd wel bedrijven op met groeimogelijkheden." Op dit moment is het fonds sterk overwogen in India, Filipijnen, Thailand en Zuid-Afrika en sterk onderwogen in Korea, Rusland, Maleisië en eigenlijk heel Zuid-Amerika. Hansveden: "In tegenstelling tot de Zuid- Amerikaanse regeringen zijn de overheden in Azië veel actiever in het stimuleren van hun economie." Outlook Het zal niet verbazen, dat Hansveden optimistisch is over de kansen van haar fonds. Volgens haar zijn opkomende aandelen na de lastige jaren 2013 en 2014 nu aantrekkelijk gewaardeerd en kunnen de magere verwachtingen wel eens voor winstverrassingen zorgen. In 2014 werden opkomende fondsen met een outflow geconfronteerd. Dat kan even makkelijk weer de andere kant op bewegen." Hansveden is niet bang voor een harde Chinese landing ("De hervormingen die de Chinese overheid nu doorvoert, zijn indrukwekkend. Beijing is bijzonder pragmatisch") of de negatieve gevolgen van een Amerikaanse renteverhoging ("Ik reken op een geleidelijke verhoging die weinig commotie zal veroorzaken"). Rob Stallinga is financieel journalist. De informatie in zijn artikelen is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.