Rechtszaak werpt licht op dark pool Door de aankondiging van een rechtszaak tegen Barclays zijn dark pools enigszins uit de schaduw getreden. 7 juli 2014 09:30 • Door IEXProfs Redactie Ondoorzichtige dark pools zijn afgelopen week enigszins uit de schaduw getreden door de aankondiging van een rechtszaak tegen vermeende fraude bij Barclays. De New Yorkse procureur-generaal Eric Schneiderman is de eerste toezichthouder die zich waagt aan een debat over high frequency trading. Wat de uitkomst ook moge zijn, de zaak rekent in ieder geval af met de geheimzinnigheid die rond de zogeheten dark pools hangt, aldus The New York Times. De zaak moet ook een signaal zijn aan de cliënten van alle dark pools, die naar schatting goed zijn voor 40% van het totale handelsvolume. Volgens de aanklager en andere aangehaalde deskundigen heeft de Britse bank gelogen tegen zijn klanten. Zo stelde Barclays dat slechts 6% van de klanten in de dark pool als "agressief" kon worden aangemerkt, terwijl interne documenten het over 50% hebben. Barclays zou haar reguliere klanten niet alleen niet beschermen tegen deze "roofzuchtige handelaren", de bank zou deze groep zelfs het hof maken door rechtstreeks verbinding toe te staan met de servers. De bank zou koop- en verkooporders zo traag verwerken dat high frequency traders volop de gelegenheid hadden te profiteren van hun informatievoorsprong. Daartegenover stonden weinig tot geen extra kosten voor hen. Tegenstrijdige missiesDe vraag is natuurlijk: waarom zou Barclays dat doen? Het antwoord lijkt te zijn dat de bank twee tegenstrijdige missies nastreefde: naast het beschermen van klanten tegen "agressieve handelaren" wilde de bank koste wat het kost de allergrootste en daarmee meest lucratieve dark pool creëren. Hoeveel de bank precies heeft verdiend met de dark pool-operatie is onduidelijk, maar interne documenten hebben het over een "groeikans van tussen de 37 en 50 miljoen dollar per jaar". Er is geen reden om aan te nemen dat Barclays de enige bank ter wereld is met een dark pool voor high frequeny traders. Ook de Zwitserse banken Credit Suisse en UBS worden ermee in verband gebracht, aldus de NY Times. SinisterOndanks hun sinistere naam is er in principe niets mis met dark pools. Ze begonnen als een manier om institutionele handelaren grote orders te laten plaatsen zonder openbaarmaking, om niet marktverstorend te werken en de koersen te laten bewegen in een voor hen onvoordelige richting. In de begindagen weerden veel dark pools zelfs high frequency traders. High frequency traders doen hun voordeel met het sneller binnenhalen van informatie door middel van directe data feeds en door het plaatsen van servers in de buurt van dark pools. Volgens de aanklacht geeft dit "lekken van informatie" deze handelaren een voordeel ten opzichte van de "relatieve traagheid" van andere beleggers. Relatieve traagheid betekent in deze context overigens slechts fracties van seconden. Hoewel de winst per transactie klein is, lopen die kleine verschillen samen op tot vele miljoenen. Daardoor worden pensioensparende gezinnen blootgesteld aan de roofdieren in Barclays’ dark pool en zijn zij de ultieme slachtoffers van de fraude, aldus Schneiderman. De high frequency traders stellen op hun beurt dat zij juist zorgen voor liquiditeit in de markt. Barclays heeft zelf nog geen commentaar gegeven op de beschuldigingen. Het onderzoek loopt nog en het debat is nog lang niet ten einde. Wordt vervolgd dus. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.