Valuebeleggen vereist geduld Men heeft moed nodig om een fortuin te vergaren. Maar wie geduldig wacht, ontvangt. Nu een combi hiervan als strategie. 27 maart 2014 09:15 • Door IEXProfs Redactie Je hebt moed nodig om een fortuin te vergaren. Maar wie geduldig wacht, die ontvangt. The Financial Times zoekt die twee principes te verbinden in het valuebeleggen. Benjamin Graham heeft valuebeleggen aan zijn populariteit geholpen, door aandelen te selecteren die lager noteren dan hun intrinsieke waarde. Maar zijn aanpak verschilt van het ‘value-effect’ van Fama en French, die op hun beurt goedkope aandelen selecteren op basis van hun price-to-book ratio. Momenteel gaan de gedachten uit naar een systematische combinatie van benaderingen. Andrew Lapthorne van Société Générale heeft dit gedoopt tot ‘brave and patient value’. Het geduld is goed voor aandelen met een sterke balans en gezond dividendbeleid. Zij zorgen voor kwalitatief inkomen en dat werkt op de lange termijn goed. Dit soort aandelen raken wel in de achterhoede tijdens een enthousiaste bullmarkt. Moed is vereist om de 200 goedkoopste aandelen te selecteren, gewogen in hun eigen sectoren. Om te bepalen of aandelen echt goedkoop zijn wordt er gewerkt met vijf criteria en elk kwartaal wordt de samenstelling op de schop genomen, zodat men niet te lang blijft hangen bij de winnaars. De index hiervoor is de SG Value Beta Index. The brave and the patientVolgens Lapthorne zijn beide benaderingen complementair. De ‘brave value index’ heeft een hoge beta en profiteert vooral van stijging van de aandelenkoersen van deze achtergebleven aandelen. De geduldige benadering kent een veel lagere correlatie met de marktontwikkelingen en levert zijn rendement gestaag dankzij de dividenduitkeringen in de loop der tijd. De laatste 20 jaar heeft ‘patient value’ een rendement van 11,9% op jaarbasis opgeleverd en ‘brave value’ 14,3%. De combinatie zorgt voor een rendement van 13,4% op jaarbasis met minder volatiliteit dan bij een gelijkgewogen marktindex. De strategie van Lapthorne verschilt sterk van Grahams principes. Maar volgens de criteria van Graham zouden er nu hooguit 20 aandelen uitverkoren zijn, meent Lapthorne. Aan het eind van zijn actieve dienst pleitte Graham voor het toepassen van meer selectiecriteria. Volgens hem was dat een bijna waterdichte manier om goede resultaten te verkrijgen uit gewone aandelenbeleggingen met een minimum aan werk. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.