Als Trump de verkiezingen wint, zullen obligatieyields stijgen DWS houdt er ernstig rekening mee dat de Amerikaanse rentes weer stijgen zodra Trump terugkeert als president. Beleggers eisen een hogere risicopremie. Daarnaast heeft Trump al aangegeven de importheffingen te verhogen en de belastingen te verlagen. Beide maatregelen werken inflatieverhogen. 30 januari 2024 08:20 • Door Gastauteur IEXProfs De financiële markten maken zich nu al druk over de mogelijke uitslag van de Amerikaanse presidentsverkiezingen in november. Als Trump opnieuw het Witte Huis betrekt, zal de schok echter wel iets minder groot zijn dan in 2016. Maar marktspelers associëren Trump nog altijd met meer risico, en daar hebben ze gelijk in. Hoe groter de markt de kans acht dat hij wint, hoe sterker de dollar wordt en hoe hoger de yields . Toen Trump in 2016 aan de macht kwam, veroorzaakte dit een schok op de markten en de yields vlogen omhoog. Vlak voor de verkiezingen lag de 10-jaars Treasury-yield op 1,8%, en nog geen maand later op 2,65%. De Federal Reserve stond aan het begin van een renteverhogingscyclus en het had pas één verhoging doorgevoerd. Als Trump wint zal dat niet meer als een grote verrassing komen. De markten prijzen dit scenario hoogstwaarschijnlijk op tijd in. We bevinden ons bovendien op een volkomen ander punt in zowel de economische als de rentecyclus. Het rendement op de 10-jaars Treasuries is gedurende 2023 flink gestegen en een overwinning van de Republikein kan dat weer aanwakkeren. Dat geldt ook voor de zogenaamde termijnpremie. Hoe groter de vraagtekens, hoe hoger de termijnpremie. Concrete plannen van Trump zijn nog ver te zoeken. Hij heeft tot nu toe alleen aangekondigd de importheffingen te zullen verhogen naar 10%, een maatregel die de inflatie aanjaagt. Daarnaast wil hij de door hemzelf in 2017 ingevoerde belastingenverlagingen handhaven. Dat zal de groei én de prijzen opstuwen. Dit, in combinatie met de ervaringen uit Trumps eerste ambtstermijn, is volgens ons voldoende reden om uit te gaan van hogere yields mocht hij weer president worden. De Treasury-markt heeft het toch al zo moeilijk. Beleggers vragen zich af wie zich zal storten op de grote hoeveelheid nieuwe obligaties die bedoeld zijn om de uitgaven van de huidige regering te financieren. Met de oplopende geopolitieke spanningen is het risico dat internationale investeerders wegblijven, reëel." Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.