De wet van de zwaartekracht geldt ook voor AI

Er wordt al sinds de jaren 50 van de vorige eeuw over kunstmatige intelligentie gesproken en aan de techniek gewerkt. Maar dit jaar pas was de grote doorbraak met de lancering van ChatGPT. In een paar maanden tijd kende het meer dan honderd miljoen gebruikers. Zo snel is een innovatie niet eerder omarmd. Grote kans dat het gros van de Sinterklaasgedichten dit jaar van de hand was van ChatGPT of vergelijkbare software.

Op de beurs is AI niet onopgemerkt gebleven. Veel aandelen van bedrijven met een link naar AI deden het dit jaar erg goed. Dan moet vooral worden gedacht aan de megacapbedrijven van de Nasdaq die de software beschikbaar stellen, maar ook aan bedrijven die de productie van semiconductors en hardware of de aanleg van de benodigde AI- infrastructuur mogelijk maken. De uitbundige marktverwachtingen hebben zich vertaald in waarderingen die veel hoger liggen dan in de rest van de aandelenmarkt.

AI geeft economie een flinke boost

Niet dat ik onderschat hoe sterk de rol van de AI in de economie kan zijn. AI is zonder twijfel een van de belangrijste instrumenten in de technolgische gereedschapkist. De verwachting is dat de fase van opwinding over AI in 2024 zal overgaan naar de fase van toepassing. De technologie kan in de komende jaren helpen om de wereldwijde arbeidsproductiviteit te vergroten met misschien wel 1 tot 1.5% per jaar. Daarmee kan de ongunstige demografie worden verlicht. Volgens sommige schattingen kan de wereldeconomie met AI over tien jaar wel 7% groter zijn dan zonder.

"AI is zonder twijfel een van de belangrijste instrumenten in de technolgische gereedschapkist"

De efficiencyslagen die met AI kunnen worden behaald, zijn groot. Ik zie duidelijke overeenkomsten met de komst van elekticiteit ruim 100 jaar geleden of het internet en de opkomst van mobiele telefonie rond de eeuwwisseling. Elke dusruptie levert echter ook onzekerheid op. AI zal ten koste gaan van banen, zo is zeker. Maar tot nu toe zien we dat nieuwe technologie ook altijd nieuwe banen creëert en voor economische groei zorgt.

Nog even geduld aub

Maar het zal nog wel even duren totdat AI ook echt zo breed wordt ingezet als sommige beleggers nu denken. Denk aan toepassingen in de medische sector, filmindustrie, cybersecurity, marketing etc. Dat de AI-innovatie wordt geleid door de grote IT-bedrijven en niet door de kleine start-ups zal de adaptatie wel versnellen.

Voor een economische transformatie door AI moet nog enige geduld worden betracht. Het duurt meestal langer totdat een nieuwe technologie in volle glorie wordt gebruikt dan in eerste instantie gedacht. Beleggers zitten nu midden in de excitement-fase. Ook een nieuwe trend als AI zal met hypes en teleurstellingen gepaard gaan.

Teleurstellingen liggen op de loer

Ik begrijp dat beleggers oog hebben voor AI maar hoop ook dat zij het brede economische plaatje blijven zien. Ook in de komende jaren zullen belangrijke factoren als economische groei, rentestanden, inflatieverachtingen, kredietmarkten en marktliquiditeit, etc. impact hebben op de markten. Met AI verdwijnt de economische cyclus niet. Marktonzekerheid blijft bestaan en brengt bij hogere waardering altijd extra risico met zich mee. Als angst opduikt, dan zijn eventuele bubbels in AI snel doorgeprikt. 

"Met AI verdwijnt de economische cyclus niet"

De informatie in zijn columns zijn niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.