hoofdinhoud
IEX Profs
Zoek pagina
desktop iconMarkt Monitor
  • Home
    • Aandelen
    • Obligaties
    • Alternatives
    • ESG
    • Impact
    • Beleggingsfondsen
    • Fondsselector
    • ETF's
  • Opinie
    • State Street SPDR ETF's
    • Triodos Investment Management
    • T. Rowe Price
    • LSEG Lipper
    • UBS
    • Partnercontent
  • Nieuwsbrief
  • Inloggen
Home  /  Column  /  Duurzame obligaties zijn the way to go

Duurzame obligaties zijn the way to go

Senior obligatiestrateeg Wernhard Kublun Becerra van de Zwitserse vermogensbeheerder Safra Sarasin breekt een stevige lans voor het kopen van der meest kredietwaardige Europese obligaties met een lange looptijd en sterke duurzame kenmerken.

4 mei 2023 08:00 • Door Gastauteur IEXProfs

Na een jaar waarin de kredietwaardigste Europese staatsobligaties een recorddaling voor hun kiezen kregen, is het onze sterke convictie dat deze obligaties met een lange looptijd mooie resultaten kunnen boeken, vooral ten gevolge van de recente waardedaling. Daarnaast is het onze convictie dat piekinflatie inmiddels achter ons ligt. Niet dat inflatie nu hard zal dalen. Het is een koppig monster. Maar we verwachten dat de hoogste rentestanden wel zijn bereikt.

Maar verschillende factoren zetten de inflatie, en daarmee ook de rente, onder druk. Naast het verkrappende beleid van centrale banken zijn reguliere banken, mede door de regionale bankcrisis in de VS en deconfiture van Credit Suisse, begonnen de kredietkraan dicht te draaien. De inmiddels weer positieve reële rente helpen centrale banken met hun verkrappende beleid. Mochten rentes inderdaad weer de weg omlaag vinden, dan kunnen obligaties met een lange looptijd het meest profiteren.

Daarnaast is het volgens ons zeer belangrijk om voor schuld met sterk duurzame kenmerken te gaan. Wij geloven dat onze duurzame aanpak risico’s vermindert, die door veel beleggers over het hoofd worden gezien. Dan moet worden gedacht aan schandalen die leiden tot reputatieschade en het uitkeren van grote schadevergoedingen.

Uit ons onderzoek blijkt zonneklaar dat het defaultrisico van de minst duurzame bedrijven veel groter is dan die van de duurzaamste. Duurzaam beleggen zorgt natuurlijk ook voor een betere toekomst voor ons mensen en de planeet, wat een sterkere economie en aantrekkelijke toekomstrendementen oplevert. 

"Het defaultrisico van de minst duurzame bedrijven is veel groter dan die van de duurzaamste"

Profiteren van groene premie

Voor het selecteren van obligaties van duurzame emittenten gebruiken we een eigen methode. Hierbij proberen we die emittenten te selecteren met een sterk duurzaam karakter of juist sterk groeien in duurzaamheid. Deze methodologie helpt ook om de overlevingskansen van bedrijven te bepalen. De methode bestaat uit een best-in-class-benadering waarbij bedrijven in relatief vervuilende sectoren extra goed moeten scoren op de E en de S en de G.

Voor gemiddelde ESG-bedrijven die nog wel in de portefeuille zijn opgenomen, is het belangrijk dat zij een plan hebben om hun duurzame karakter sterk te verbeteren. Uiteindelijk is het doel dat onze strategieën in 2035 klimaatneutraal zijn.

Naast obligatie-emissies door duurzamere bedrijven in het algemeen, is er steeds meer aandacht voor obligaties met een duurzaamheidslabel, zoals groene of sociale obligaties. Groene obligaties kennen over het algemeen een lagere spreadvolatiliteit in vergelijking met bruine obligaties. Dit kan kan worden verklaard door de sterke vraag naar groene obligaties, geholpen door overheidsmaatregelen en het groeiende bewustzijn bij beleggers.

Daarbij zijn centrale banken, zoals de ECB en BoE, tegenwoordig zeer uitgesproken in hun doelstelling om een groenere balans te hebben. Doordat beleggers in duurzame beleggingen over het algemeen rustiger handelen, neemt ook hierdoor de volatiliteit van de kredietspread af in vergelijking met niet-gelabelde obligaties.

Aantrekkelijke obligatieprijzen

Door de sterke koersdaling van obligaties in het afgelopen jaar geven zij weer een rente die in veel gevallen hoger is dan aandelendividend. Hierdoor mag er worden gesproken over een obligatierenaissance. De prijzen zijn nog altijd zeer aantrekkelijk. De risico-rendementverhouding is in lange tijd niet zo goed geweest.

"De risico-rendementverhouding van obligaties is in lange tijd niet zo goed geweest"

Onderwijl proberen centrale banken in hun gevecht tegen hoge inflatie de economie en de arbeidsmarkt af te koelen. Dat is de reden dat schuld van hoge kredietkwaliteit onze voorkeur heeft.

Ook kansen high yield

Tegelijkertijd geven high yieldobligaties momenteel zo een hoge yield – wereldwijd tegen de 10% -, dat we dit obligatiesegment moeilijk kunnen negeren. De brede credit spread en de hoge rentes bieden voldoende buffer tegen de  verwachte defaultratio van 4% in 2024 en 2025. Door te kiezen voor een duurzame aanpak verminderen de risico’s verder. Historisch gezien boekte high yield bijna hetzelfde rendement als aandelen maar dan wel met de helft van de volatiliteit.”


Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

Deel via:

Lees meer

  • 25 jun Institutionele beleggers blijven trouw aan duurzaamheid
  • 01 jul Bijna de helft institutionele beleggers mist obligatierevolutie EM
  • 08 jul Europese strijd tegen greenwashing draait uit op namenspel
  • 04 jul Tot 8% rendement met kwaliteitsobligaties
  • 15 jul Nieuw Nederlands pensioenstelsel maakte rentecurve steiler

Onderwerpen

  • Obligaties
  • Impactbeleggen
  • J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management

Nieuws van onze partners label connect

  1. 08:00
    "Actief beheer biedt wel de noodzakelijke flexibiliteit"
  2. 14 jul
    Stabiel inkomen tegen een aantrekkelijke prijs
  3. 09 jul
    Super Global vergroot beheerd vermogen met 500 miljoen euro
Meer van onze partners
Gastauteur IEXProfs Geplaatst op 4 mei 2023 08:00 meer
Bio

Gastauteur zijn professionals die volgens de redactie van IEXProfs bijdragen leveren die het waard zijn een groter beleggingspubliek te bereiken, maar die niet de intentie hebben om wekelijks of maandelijks een bijdrage te leveren als vaste medewerker of columnist. Bij de artikelen wordt een korte toelichting gegeven van de schrijver.

Recente columns
  1. label connect "Actief beheer biedt wel de noodzakelijke flexibiliteit"
  2. V-vormig herstel én aankomende liquiditeitsgolf maken optimistisch
  3. Asterix en Obelix en de zoektocht naar Draghi’s toverdrank
  4. Optimix minder negatief over aandelen
  5. label connect Stabiel inkomen tegen een aantrekkelijke prijs
Populaire columns
  1. "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis"
  2. label connect "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers"
  3. Het enorme potentieel van nature-based finance
  4. label connect JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst
  5. label connect ESG is dood, lang leve ESG 2.0!

Meest gelezen

  1. Must Read 14 jul

    Must read: Dit jaar beter dan aandelen
  2. Must Read 15 jul

    Must read: Aandelenverwachtingen steeds positiever
  3. label connect

    Assetallocatie 14 jul

    Stabiel inkomen tegen een aantrekkelijke prijs

Assetallocatie

  • Assetallocatie 16 jul

    V-vormig herstel én aankomende liquiditeitsgolf maken optimistisch

    Ondanks alle politieke en geopolitieke onrust moeten beleggers zich realiseren dat het recente V-vormige herstel en de aankomende liquiditeitsgolf positieve beurssignalen zijn. Hoofd beleggingsstrateeg Ralph Wessels van ABN AMRO beschouwt daarom een tijdelijke beurszwakte als een moment om risico toe te voegen.

  • label connect

    Assetallocatie 14 jul

    Stabiel inkomen tegen een aantrekkelijke prijs

    In een tijd van verhoogde marktonzekerheid kan een portefeuille volgens Ryan Reardon van State Street SPDR ETF’s wel wat extra weerbaarheid gebruiken. Dividend Aristocrats bieden volgens hem een stabiel inkomen, handelen tegen aantrekkelijke waarderingen en doen het tijdens moeilijke marktomstandigheden beter dan de brede markt.

  • label connect

    Assetallocatie 09 jul

    Super Global vergroot beheerd vermogen met 500 miljoen euro

    In de zeer volatiele eerste helft van het jaar heeft Super Global Services SA haar groei voortgezet. Het bedrijf structureert voor bestaande en nieuwe klanten een breed scala aan beleggingsstrategieën, van multi-asset AMC's tot crypto-investeringen.

  • Assetallocatie 08 jul

    Fidelity International zoekt het vooral in de opkomende markten

    Fidelity International twijfelt aan de safe haven-status van de dollar en Treasuries. Bij aandelen en obligaties verwacht de vermogensbeheerder dat de verschuiving doorgaat van de VS naar andere delen van de wereld, en dan met name in de richting van de opkomende markten.

  • Assetallocatie 03 jul

    De duidelijke beleggingsvoorkeuren van Nuveen

    Beursgenoteerd vastgoed, municipal bonds, private credit en de Magnificent Seven behoren tot de favoriete beleggingen van vermogensbeheerder Nuveen voor de tweede helft van het jaar (en daarna).

  • label connect

    Assetallocatie 02 jul

    "Terugkeer van kapitaal voedt rally EMD in lokale valuta"

    Obligaties uit opkomende markten (EM) in lokale valuta presteerden ook in de afgelopen maand beter dan de meeste andere vastrentende beleggingscategorieën. Dankzij een terugkerende kapitaalinstroom, sterke fundamentals en aantrekkelijke reële rentes kan de rally doorgaan, schrijft Giulia Pellegrini, Lead Portfolio Manager Emerging Market Debt bij Allianz Global Investors.

Meer Assetallocatie
LSEG Lipper Fund Awards
  1. Online magazine Lipper Fund Awards 2024
  2. Contrair en succesvol
  3. Beleggen in de energietransitie voor duurzame impact én performance
  4. “Op de lange termijn wint de dividendbelegger altijd”
IEX Profs

Meld u aan voor de IEX Profs dagelijkse nieuwsbrief

en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!

 
© 2025 IEX Profs
  • Contact
  • Adverteren
  • Privacy Settings
  • Privacyverklaring
  • Disclaimer & Voorwaarden
  • Site feedback
  • Nieuwsbrieven
  • Quotedata by Euronext   & powered by Infront
  • © 2025 IEX / van beleggers voor beleggers
  • IEX Profs is onderdeel van IEX Group