Beurs heeft bodem nog niet bereikt JP Morgan AM ziet groeiaandelen verder dalen. Kwaliteit telt meer dan ooit. En ja, Europese aandelen zijn interessant ondanks de naderende recessie. 12 oktober 2022 08:30 • Door IEXProfs Redactie Ceo Jamie Dimon van JP Morgan zei deze week in een interview met CNBC dat hij binnen 6 tot 9 maanden een wereldwijde recessie verwacht, inclusief in de VS. De S&P 500 kan met nog eens 20% dalen. De negatieve rentestrategie van centrale banken is volgens hem een grote mislukking. Als een van de belangrijkste bankiers ter wereld dit soort uitspraken doet, dan moet dat serieus genomen worden. Het geeft ook extra cachet aan de laatste Outlook van JP Morgan Asset Management, die begin deze maand verscheen. Waar ziet de vermogensbeheerder nog aandelenkansen? Waar zitten de grootste risico’s? Internationale spreiding Het eerste dat opvalt, is dat JP Morgan AM behoorlijk negatief is over de Europese economie (vanwege de energiecrisis), maar niet over Europese aandelen. Dat heeft alles met de huidige lage koersniveaus te maken. De vermogensbeheerder rekent voor: De waardering van Amerikaanse aandelen ligt iets onder het lange-termijngemiddelde van 17x de winst, terwijl de rest van de wereld (met name Europa en Azië) op slechts 11x de winst staan. Aandelen buiten de VS hebben bovendien een dividendrendement van bijna 4%, waarmee de waarderingskloof met de VS het hoogste niveau heeft bereikt sinds decennia. “Vanuit het perspectief van een Amerikaanse belegger zijn dat niet de omstandigheden om een internationaal gespreide portefeuille op te geven.” Groeiaandelen Zoals we allemaal weten doen bedrijven met een groot groeipotentieel het dit jaar belabberd op de beurs. Dat heeft alles te maken met de rente. Hoe hoger de rente, des te meer waarde wordt er gehecht aan winst en cashflows in het hier en nu, en niet in een verre onzekere toekomst. "The growth at any price bubble has started to unwind" Het goede nieuws is dat inmiddels veel speculatieve lucht uit de koersen is. Het slechte nieuws is dat groeifondsen nog altijd niet goedkoop zijn. Gemiddeld ziet JP Morgan ze daarom nog verder dalen. Maar zo langzamerhand komen wel de eerste juweeltjes tevoorschijn. De stockpickers van JP hebben daarbij een voorkeur voor groeiaandelen uit de industrie en financials, meer dan uit de technologiesector. De keuze voor kwaliteit Voor alle sectoren geldt verder dat JP Morgan AM veel onderzoek doet naar de kwaliteit van het management, de balans en de klantenkring van bedrijven. Dat geldt helemaal nu, in een tijd dat de macro-economische omstandigheden uitdagend zijn. "Want", zo schrijft JP Morgan AM, “zelfs bedrijven met een op het eerste gezicht robuust orderboek kunnen snel in de problemen komen als hun klanten nerveus worden." De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.