Aandelenkeuze: Wel energiebedrijven, niet verliesgevende groeiers JP Morgan AM gaat voor de rest van het jaar uit van een stabiele, maar lage economische groei. De inflatie zal dalen, maar keert niet terug naar het oude normaal van voor corona. Aandelen, zoals energiebedrijven, zijn nog altijd een goede keus. Zwaar verliesgevende (groei)bedrijven zeker niet. 23 maart 2022 08:00 • Door IEXProfs Redactie Ondanks het verschrikkelijke oorlogsgeweld in Oekraïne en de gevolgen die dit heeft voor energieprijzen komt JP Morgan Asset Management tot de conclusie dat de trend doorzet richting een normalisatie van de wereldeconomie. Voor de beurs heeft dat zowel positieve als negatieve kanten. Positief is dat met het verdwijnen van Covid-19 de aanvoer van onderdelen en materialen weer op gang komt. Dat betekent lagere inputkosten voor bedrijven, wat gunstig is voor de winst. Maar helemaal terug op het oude niveau zal de supply chain volgens JP Morgan niet komen, dankzij de Oekraïnecrisis en het groeiende aantal handelsbarrières. Looninflatie JP Morgan verwacht bovendien dat de loondruk voor langere termijn hoog blijft. Dat betekent meer inflatie en een hogere rente. Dat laatste is minder gunstig voor aandelen en obligaties. Daar staat tegenover dat ondanks alle speculaties over stagflatie de wereldeconomie nog altijd op stoom blijft, wat weer gunstig is. "Voor de rest van het jaar zien we een gestage maar tragere groei dan in 2021, met minder positieve bedrijfsverrassingen en meer teleurstellingen dan tijdens de werkelijk uitzonderlijke winstexplosie van vorig jaar. Maar dat is zoals normalisatie eruit ziet.” Verliesgevende bedrijven zijn duur Aandelen zijn volgens JP Morgan redelijk geprijsd in Europa, Japan en de opkomende markten. In China is de trend bij de bedrijfsresultaten nog altijd naar beneden, maar het voordeel is dat Chinese aandelen in jaren niet zo goedkoop waren. Amerikaanse aandelen zijn ondanks de correctie begin dit jaar nog altijd relatief duur. JP Morgan is bij zijn beleggingen vooral voorzichtig met bedrijven die nog nooit winst hebben gemaakt. Deze groep bedrijven heeft de laatste maanden veel aan waarde ingeboet, maar JP Morgan vindt ze nog altijd duur. De nieuwe Amazon Het probleem is dat er ongetwijfeld Amazonachtige bedrijven tussen die verliesgevende groeibedrijven zitten die over 10 jaar een veelvoud waard zijn. Maar deze identificeren is moeilijk. JP Morgan investeert zelf selectief in verliesgevende groeibedrijven, maar er zijn geen garanties dat daar alleen maar winnaars tussen zitten. Integendeel zelfs. Uit eigen onderzoek blijkt dat in de groep snelgroeiende bedrijven met hoge verliezen per saldo meer underperformers zitten dan outperformers. De risico’s zijn dus groot, zeker nu de rente oploopt, wat altijd ongunstig is voor bedrijven met hoge verliezen en schulden. Klik op de afbeelding voor een grote versie Energiebedrijven in spotlight De ESG-fondsen hebben de laatste maanden een wat mindere periode achter de rug, onder andere door de outperformance van (fossiele) energieaandelen. Toch verwacht JP Morgan dat de positieve ESG-trend op de lange termijn aanhoudt. Klik op de afbeelding voor een grote versie Over de energiesector is JP Morgan ook te spreken, en dat niet alleen vanwege de hoge energieprijzen. Waarschijnlijk nog belangrijker is dat energiebedrijven op het gebied van governance (goed bestuur) grote vooruitgang hebben geboekt, wat gunstig uit kan pakken voor de winstmarges. Klik op de afbeelding voor een grote versie De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.