Risicobeheersing is alles Voor obligatiebeleggers betaalt goede risicobeheersing zich uiteindelijk uit in de vorm van rendement. 22 september 2011 16:30 • Door Arnold Gast Vastrentend beleggen is een complexe zaak. Omdat wij er veel waarde aan hechten dat beleggers begrijpen wat we doen, hebben we recent de prospectussen voor onze vastrentende fondsen flink aangepast. We hebben deze een stuk leesbaarder gemaakt door de vaak ingewikkelde materie zo helder mogelijk uiteen te zetten. De inhoud van deze prospectussen gaat een stuk verder dan de wettelijke eisen. Ook ten opzichte van de concurrentie zijn de prospectussen onderscheidend door hun helderheid. Zo hebben we veel aandacht besteedt aan een heldere omschrijving van de risico’s. Inzicht in risico’s is voor iedere belegger cruciaal. Ook voor onszelf geldt dat, want ons risicomanagement is er sterk op gericht om valkuilen en bloopers te vermijden. Een goede risicobeheersing betaalt zich in onze visie terug in de vorm van rendement. Juist ook in turbulente tijden, zoals nu met de schuldencrisis. In onze ogen is risicobeheersing vooral ook een kwestie van vooruit kijken. Je moet gebeurtenissen vooraf zien aankomen en niet wachten totdat deze je overkomen. Vervolgens is het zaak om daar als belegger proactief naar te handelen. Dit jaar hebben we dat gedaan in de aanloop naar de schuldencrisis. Wij zagen de landenrisico’s vroegtijdig aankomen, waardoor we onze posities in risicovolle landen op tijd konden afbouwen. We bevinden ons daardoor in een comfortabele positie, waarbij we rustig afwachten totdat een fundamentele oplossing voor de schuldencrisis dichterbij komt. Als proactieve beleggers bewegen wij geregeld tegen de markt in. Zo waren de markten vorig jaar euforisch over het uitblijven van een hernieuwde recessie. Vanwege onze verwachtingen over de landenrisico’s gingen wij in die euforie niet mee. Terwijl veel partijen hun kredietrisico opbouwden, verlaagden wij dat toen juist in onze vastrentende portefeuilles. Die beslissing heeft goed uitgepakt. Het is voor vastrentende beleggers momenteel ingewikkeld laveren tussen renterisico en kredietrisico. Zelf hebben we onze creditspread-gevoeligheid de afgelopen jaren stapsgewijs op- en afgebouwd. Ook namen we geregeld contraire duration-beslissingen. Dat deden we geheel op basis van onze eigen fundamentele visie, en met succes. Om kort te zijn: met onze aanpak zijn ook in een slechte markt relatief goede prestaties mogelijk, zoals onder meer ons Delta Lloyd Rente Fonds duidelijk laat zien. Waardeontwikkeling Delta Lloyd Rente Fonds bij inleg van € 10.000, afgelopen drie jaar Arnold Gast is senior fondsbeheerder en hoofd credits bij Delta Lloyd Asset Management. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.