Rozebrillenman van de beurs Analisten hebben duidelijk te lijden onder een overdosis optimisme. Tegenover elk verkoopadvies voor een willekeurig AEX-aandeel staan vijf keer zo veel koopadviezen. Je gaat wel twijfelen aan de onafhankelijkheid van de adviezen van banken op deze manier. 9 september 2010 10:00 • Door Marc Vijver Dagelijks kijk ik naar de weersvoorspellingen voor de volgende dag. Daar pas ik dan mijn kleding voor de volgende dag op aan. Helaas komt het maar al te vaak voor dat mijn vertrouwde weerman (ik verklap niet welke) een verkeerde voorspelling doet, en ik een fikse verkoudheid oploop. Mensen zijn in beginsel nu eenmaal positief ingestelde wezens. Over het weer, maar bijvoorbeeld ook over de beurs. Niet voor niets, want hoop doet leven. Als iedereen alleen maar negatief zou praten over de toekomst, wordt u niet alleen zelf depressief, ook de economie raakt in een depressie. Het optimisme beperkt zich dan ook niet tot de weermannen. Analisten van banken geven continu koop- en verkoopadviezen over aandelen. En ook zij hebben te lijden onder een overdosis positivisme. Ik heb een klein onderzoekje gedaan. Ik heb drie willekeurige fondsen geselecteerd uit de AEX: ING, Philips en Randstad. Kijkend naar de 179 (!) adviezen in 2010 tot nu toe op deze fondsen valt meteen de zeer positieve stemming op. We zien ongeveer 5x zoveel koopadviezen als verkoopadviezen (107 tegen 23 keer om precies te zijn). Als je naar de adviezen voor alle AEX-aandelen kijkt, zie je hetzelfde beeld. Wie het leuk vindt om dit te volgen, kan bijvoorbeeld terecht op Guruwatch.nl. Op zich is al dat optimisme niet zo raar, want al deze bedrijven maken grosso modo winst, en dit komt tot uiting in rendement. Maar in het licht van de huidige staat van de economie en de openlijke twijfel van allerlei experts is het wel vreemd. Ik twijfel daarom sterk aan de objectiviteit van de beursadviezen. Banken verdienen namelijk veel geld aan beleggende klanten en vooral aan klanten die veel transacties doen. Koop! Nee, verkoop. O nee, toch kopen! Als je alle adviezen zou opvolgen ben je in elk geval zeker van hoge transactiekosten. Daar komt nog bij dat de adviezen sterk wisselend zijn. Zo maar een voorbeeld van door SNS Securities gegeven adviezen op het aandeel ING. Let vooral op het koersdoel dat sterk wijzigt. In maart kreeg ING een koopadvies met koersdoel 8,50 euro, in mei werd dat eerst ‘houden’ met een koersdoel van 5,50 euro (!) en een week later, na de stresstest, weer een ‘kop’ met koersdoel 9,00 euro. U begrijpt het, de voorspellende waarde van deze adviezen is op deze manier zeer beperkt. Diverse keren is al aangetoond de selectie van aandelen door een dolfijn of gorilla een vergelijkbaar rendement oplevert als het advies van een beleggingsanalist. De verklaring hiervoor is volgens mij simpel: de toekomst is nu eenmaal niet te voorspellen. En dat is maar goed ook, lijkt mij. Ook ik ben een optimist, maar ik heb graag zo weinig mogelijk transactiekosten. Daarom beleg ik in diverse indextrackers. Hiermee volg ik de beurs, niet een wispelturige analist. Ik hoef me niet druk te maken over alle adviezen (‘koop, nee verkoop, toch koop’) die er steeds gegeven worden. Marc Vijver is oprichter en directeur van innovatieve vermogensbeheerder The Index People. Marc Vijver is oprichter en directeur van innovatieve vermogensbeheerder The Index People. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.