ESMA maakt de nieuwe Europese ESG-regels niet eenvoudiger De ESMA wil de nieuwe duurzame, Europese regels voor vermogensbeheerders versoepelen. Dat druist volgens Detlef Glow in tegen meer transparantie in de sector en dat is juist wat nodig is als het gaat om ESG-beleggen. 5 januari 2021 09:30 • Door Detlef Glow Voldoende transparantie is een van de beste manieren om vertrouwen tussen een klant en een bedrijf op te bouwen. Aangezien dit een bekende business-wijsheid is, waarom zijn vermogensbeheerders dan zo terughoudend op dit gebied? Geld beheren voor een klant is een zeer gevoelige taak die vertrouwen vereist. Dit geldt met name voor duurzame beleggingsstrategieën, omdat deze strategieën vaak zijn gebaseerd op softe factoren, zoals normen en waarden. Daarnaast vormt transparantie op productniveau een solide basis voor investeerders om geïnformeerde investeringsbeslissingen te nemen. Meer transparantie helpt ook om beschuldigingen van green washing te voorkomen. Minder strenge regels Ik ben verrast door de meest recente actie van de ESMA. De Europese financiele waakhond is van plan de duurzame rapprtageverplichtingen voor vermogensbeheerders juist te versoepelen. Dit willen zij doen door meer beleggingscategorieën aan te wijzen die niet in de duurzame berekening hoeven te worden meegenomen. Het deel van de beleggingen dat is afgestemd op de nieuwe EU-duurzaamheidstaxonomie wordt dan kleiner. Dit betekent dat de activabasis die voor de beoordeling in aanmerking komt, krimpt en dat het deel van de op de EU-taxonomie afgestemde activa van de totale portefeuille van een vermogensbeheerder groter lijkt dan wanneer alle activa in aanmerking zouden worden genomen. Meer transparantie Het is geen verrassing dat de European Fund & Asset Management Association (EFAMA) het voorstel van ESMA steunt, aangezien zij zo min mogelijk (extra) regellasten voor haar leden willen. Het Europees Sociaal Investeringsforum (EuroSIF) vindt juist dat deze aanpak niet in overeenstemming is met de doelstelling van de regels. Zij willen de ESG-rapportage uitbreiden, zelfs tot individuele rekeningen en mandaten. Dit betekent dat over alle activa die door een vermogensbeheerder worden beheerd, volgens algemene afstemming van activa op de EU-taxonomie, zo transarant mogelijk wordt gerapporteerd. Het is ook opmerkelijk dat de ESMA overweegt om regels voor alle activa te eisen, niet alleen voor gereguleerde, collectieve beleggingsvehikels, maar daarover nog geen besluit heeft genomen. Stap twee De ESMA zou er juist naar moeten streven om zoveel mogelijk activaklassen in de duurzame berekeningen op te nemen. En de toelaatbaarheid ervan beperken tot gereguleerde beleggingsproducten. Als dat werkt, dan kunnen ESMA en/of de Europese Commissie een weloverwogen beslissing nemen of de regels uitgebreid moeten worden naar mandaten en individuele rekeningen, of niet. Ik ben voor zoveel mogelijk transparantie als het gaat om collectieve beleggingen, maar deze regels gaan tever voor mandaten en individuele oplossingen. Nog meer verwarring Dat zijn namelijk maatwerkoplossingen voor institutionele klanten en professionele beleggers, waarin de belegger vaak bepaalt hoe en waar het geld moet worden belegd. Toch hebben vermogensbeheerders niet alleen schuld aan het gebrek aan bereidheid tot transparantie. Zelfs als de nieuwe regels in maart 2021 in werking treden, de Europese Commissie heeft al aangegeven dat de technische normen voor de uitvoering van de metingen uitgesteld zijn. Er wordt van vermogensbeheerders alleen geëist dat zij "high-level and principle-based" rapportages maken totdat de nieuwe normen zijn gedefinieerd en gepubliceerd. Dit zorgt voor grote verwarring bij vermogensbeheerders, aangezien ze niet weten welke toelichtingen ze over welke activa moeten verstrekken. Detlef Glow is hoofd research EMEA bij Lipper, een onafhankelijk fondsbeoordelaar. Glow heeft een MBA Financial Services van de University of Wales/Cardiff en een BA in Business Administration. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.