Zijn ETF’s écht beter? Detlef Glow van Thomson Reuters maakt voor eens en altijd een einde aan de discussie wat beter is: actieve of passieve producten. 7 mei 2018 14:50 • Door Detlef Glow Kijkend naar het fondsdebat over de voor en nadelen van een actieve of passieve aanpak zou een neutrale toeschouwer de indruk kunnen krijgen dat beleggers moeten kiezen tussen de een of de ander. Beide tussenleggingsmethodes hebben hun aanhangers die de voordelen van hun beleggingsvoorkeur welhaast als een evangelie uitdragen. De beleggerswerkelijkheid ligt echter heel wat genuanceerder. Beleggers die geloven dat actieve fondsen superieur presteren, kunnen heel prima hun toevlucht zoeken tot ETF’s, en andersom. Dat is ook wat er gebeurt. Sterke combinaties Steeds meer actieve beleggers zetten ETF's in als een tactisch beleggingsinstrument om hun assetallocatiestandpunten te implementeren. Dat is actief beleggen met passieve fondsen. ETF's geven deze beleggers de kans om te beleggen in beleggingscategorieën die niet beschikbaar zijn in het actieve fondsenassortiment. Ook kiezen zij voor ETF's als hun beleggingshorizon te kort is om alfa genererend fondsen te selecteren. Het omgekeerde kan ook. Beleggers met een voorkeur voor passief zoeken hun heil in actief beheerde fondsen in die segmenten waarbij actief beheer waarde toevoegt. Ook kunnen zij kiezen voor fondsen, die worden geleid door portfoliobeheerders die bewezen hebben steevast hun benchmark te kunnen verslaan. Ofwel, beleggers hoeven helemaal niet te kiezen voor alleen passieve of actieve producten. Beide type fondsen kunnen waarde toevoegen aan belegggingsportefeuilles. Actieve en passieve fondsen zijn namelijk twee kanten van dezelfde medaille. Actief en passief horen bij elkaar. Het doel is niet om een van de twee type fondsen uit te sluiten, maar om bij elke beleggingsdoelstelling die producten te selecteren die het meest geschikt zijn. Nieuwe discussie Als er al een discussie moet bestaan over actieve en passieve beleggingsfondsen dan zou die moeten worden beperkt tot het niveau waarop de specifieke voordelen van beide soorten producten worden belicht, waarbij dus niet langer wordt gestreefd om een van de twee beleggingsstijlen uit te roepen tot de beste van de twee. Ik ben er sterk van overtuigd dat beide soorten producten een plaats hebben in de portefeuilles van beleggers. Zeker in combinatie kan dat leiden tot sterke prestaties. Dit betekent automatisch dat beleggers niet langer een van de twee soorten beleggingsproducten kan negeren. De kenmerken van beide beleggingsproducten moeten eerst worden gekend, zodat vervolgens de zoektocht kan beginnen naar de beste producten om een beleggingsdoelstelling te halen. Ja, dat betekent extra werk, maar dat is waar professionele beleggers voor worden betaald. Klanten verdienen het beste. Dat is de belangrijkste les die de beleggingsindustrie van de gebeurtenissen in 2008 heeft geleerd. Detlef Glow is hoofd research EMEA bij Lipper, een onafhankelijk fondsbeoordelaar. Glow heeft een MBA Financial Services van de University of Wales/Cardiff en een BA in Business Administration. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.